O que é valor presente líquido?

O valor presente líquido (VPL) refere-se ao valor presente dos fluxos de caixa esperados. É usado para comparar diferentes investimentos, sejam eles internos de uma empresa, geralmente chamados de projetos, ou investimentos externos feitos por uma empresa ou um indivíduo. O valor presente líquido é usado porque pode ser difícil comparar investimentos, principalmente quando existem diferentes valores de investimento ou diferentes lucros esperados a serem pagos em momentos diferentes. Usando o valor presente desses investimentos estimados e lucros esperados, os investimentos podem ser comparados de maneira uniforme e uma decisão tomada com base na qual é a mais rentável.

Para calcular o valor presente líquido de um projeto ou investimento, o valor dos lucros esperados deve primeiro ser descontado ao valor presente. A taxa pela qual os lucros esperados são descontados é chamada de taxa de desconto ou taxa de barreira. Normalmente, a taxa de desconto é calculada determinando a quantia de juros que o investidor poderia obter no período usado - geralmente um ano - se investir em um investimento mais seguro, como permitir que o dinheiro receba juros em uma conta poupança.

Para calcular o VPL, é preciso primeiro determinar o que se espera que os fluxos de caixa previstos sejam ao longo da vida do investimento, tratando o investimento inicial como fluxo de caixa negativo. Em seguida, a taxa de desconto deve ser determinada estabelecendo qual seria a taxa de retorno se o investimento mais seguro fosse escolhido. A taxa de desconto é então usada para descontar os fluxos de caixa esperados da seguinte forma.

VAL = C0 + [Ct / ((1 + r) t)]

C0 é o desembolso inicial de capital

Ct é o fluxo de caixa esperado em um determinado período de tempo (ou seja, anual)

r é a taxa de desconto (os juros do investimento seguro)

t é o período de tempo (ou seja, primeiro ano, segundo ano)

Ao usar o valor presente líquido para avaliar a rentabilidade de um projeto ou investimentos, normalmente deve-se lembrar que esse método pressupõe que as condições permaneçam estáveis ​​ao longo da vida do projeto ou investimento, um cenário que raramente ocorre na realidade. Além disso, a taxa de desconto é baseada na suposição de qual seria o investimento seguro. Uma variedade de métodos pode ser usada para determinar a taxa de desconto, desde o uso da taxa de juros de um título de 10 anos até a aplicação do CAP-M (Capital Asset Pricing Model). Qualquer que seja o método usado, uma análise de sensibilidade deve ser realizada sobre a taxa de desconto para ver quanto a lucratividade pode diferir entre projetos ou investimentos, considerando o cenário diferente.

O valor presente líquido é normalmente calculado tangente à taxa interna de retorno (TIR) ​​do mesmo projeto ou investimento. A taxa interna de retorno é calculada determinando a taxa de desconto para a qual o valor presente líquido seria zero. Embora existam várias soluções para a taxa de retorno interna para cada cenário, o valor presente líquido nem sempre pode se correlacionar com a taxa de retorno interna, e a taxa de retorno interna tem a desvantagem de usar apenas um valor para todo o período, enquanto o valor líquido o valor presente pode ser calculado usando diferentes taxas de desconto para diferentes períodos. O cálculo da taxa interna de retorno oferece uma avaliação adicional da lucratividade do projeto ou investimento.