Jaki jest związek między przepływami pieniężnymi a budżetowaniem kapitałowym?

Budżetowanie kapitału to proces wyboru inwestycji i aktywów do długoterminowego rozwoju biznesu. Budżet kapitału składa się z kombinacji starych i nowych projektów i produktów. Relacja między przepływami pieniężnymi firmy a budżetowaniem kapitałowym zwykle zaczyna się od polegania na budżetowaniu kapitałowym firmy w celu zapewnienia jej napływu środków pieniężnych. Najistotniejszy związek występuje przy pomiarze rentowności pozycji w budżecie kapitału, ponieważ finansiści używają przepływów pieniężnych zamiast zysków księgowych w obliczeniach.

Ponieważ tak duża część kondycji finansowej firmy i postrzeganej stabilności opiera się na zapisach księgowych, zwłaszcza zysków, niektórzy mogą się zastanawiać, dlaczego budżetowanie kapitału opierałoby się na przepływach pieniężnych. Po pierwsze, większość amerykańskich rachunków odbywa się na zasadzie memoriałowej, co oznacza, że ​​niektóre zyski i wydatki nie są uwzględniane w finansach do końca cyklu księgowego firmy. Obliczanie przepływów pieniężnych oferuje sposób oceny budżetu kapitału w czasie rzeczywistym.

Menedżerowie finansowi często wykorzystują przyrostowe przepływy pieniężne po opodatkowaniu w celu zorganizowania funduszy przy obliczaniu przepływów pieniężnych i budżetowania kapitału dla nowego projektu. Przyrostowa metoda analizy przepływów pieniężnych rozróżnia jedynie zmiany przepływów pieniężnych, które wygenerowałby nowy projekt. Pozwala to menedżerom zobaczyć, ile kosztują nowe projekty i ile gotówki generuje każdy projekt. Określenie kwot przyrostowych przepływów pieniężnych może być trudne, ponieważ w systemie brakuje struktury rachunkowości memoriałowej.

Systemy przyrostowych przepływów pieniężnych są szczególnie pomocne przy obliczaniu przepływów pieniężnych i budżetowania kapitału dla nowych produktów, które mogą konkurować z istniejącymi towarami firmy. W typowym systemie memoriałowym dochód z nowego produktu byłby liczony tylko jako zysk, ale system przyrostowy pozwala menedżerom uwzględniać zarówno utratę sprzedaży ze starszego produktu, jak i wpływy pieniężne z nowego produktu. Po dodaniu kosztów opracowania i wprowadzenia może się okazać, że nowy produkt nie jest tak naprawdę wart inwestycji kapitałowej. Przenoszenie wpływów pieniężnych z jednego produktu do drugiego nie wystarcza, aby stworzyć wzrost, więc firmy muszą zwiększać całkowite przepływy pieniężne z każdym dodatkiem do budżetu.

W przepływach pieniężnych i budżetowaniu kapitału termin „kapitał obrotowy” odnosi się do funduszy wykorzystanych do opracowania i wprowadzenia nowego projektu. W ramach przyrostowego systemu przepływów pieniężnych każda początkowa inwestycja kapitału obrotowego pozostaje związana z projektem przez czas trwania przedsięwzięcia. Nie ma zwrotu z inwestycji, jedynie potencjalny wzrost lub spadek przepływów pieniężnych. Ta koncepcja często powoduje, że menedżerowie finansowi bardzo ostrożnie rozpoczynają nowe projekty, zwłaszcza przedsięwzięcia o wysokich inwestycjach w kapitał obrotowy.