Jaké je spojení mezi cash flow a kapitálovým rozpočtováním?
Kapitálové rozpočtování je proces výběru investic a aktiv pro dlouhodobý rozvoj podnikání. Kapitálový rozpočet je tvořen kombinací starých a nových projektů a produktů. Vztah mezi peněžním tokem společnosti a kapitálovým rozpočtováním obvykle začíná závislostí podniku na kapitálovém rozpočtování, které mu poskytne příliv hotovosti. Nejvýznamnější souvislost nastává při měření ziskovosti položek v kapitálovém rozpočtu, protože podnikatelé financují ve výpočtech namísto účetních zisků peněžní toky.
Protože tolik finančního zdraví společnosti a vnímané stability je založeno na účetních záznamech, zejména na ziscích, mohou se někteří lidé ptát, proč by kapitálové rozpočtování bylo založeno na peněžních tocích. Pro jednoho je většina amerických účetnictví prováděna na akruální bázi, což znamená, že některé zisky a výdaje nejsou do financí započítávány až do konce účetního cyklu společnosti. Výpočet pomocí peněžních toků nabízí způsob, jak vyhodnotit kapitálový rozpočet v reálném čase.
Finanční manažeři často používají přírůstkové peněžní toky po zdanění k uspořádání fondů při určování cash flow a kapitálového rozpočtování pro nový projekt. Inkrementální metoda sledování peněžních toků rozlišuje pouze změny peněžních toků, které by nový projekt generoval. To umožňuje manažerům zjistit, kolik nových projektů stojí a kolik peněz každý projekt generuje. Stanovení přírůstkových peněžních toků může být obtížné, protože systému chybí struktura akruálního účetnictví.
Systémy přírůstkových peněžních toků jsou zvláště užitečné při výpočtu peněžních toků a rozpočtování kapitálu u nových produktů, které mohou konkurovat stávajícímu zboží společnosti. Podle typického akruálního systému by se příjem z nového produktu počítal pouze jako zisk, ale přírůstkový systém umožňuje manažerům zohlednit jak ztrátu z prodeje staršího produktu, tak i příliv hotovosti z nového produktu. Spolu s náklady na vývoj a zavedení může skončit, že nový produkt ve skutečnosti nestojí za kapitálové investice. Přesun peněžních toků z jednoho produktu na druhý nestačí k vytvoření růstu, takže společnosti musí s každým zvýšením kapitálového rozpočtu zvýšit celkové peněžní toky.
V oblasti cash flow a kapitálového rozpočtování se termín „pracovní kapitál“ vztahuje na ty fondy, které se používají k vývoji a zavedení nového projektu. V rámci systému přírůstkových peněžních toků zůstává veškerá počáteční investice pracovního kapitálu po celou dobu trvání projektu svázaná v projektu. Neexistuje žádná návratnost investic, pouze potenciální zvýšení nebo snížení peněžních toků. Díky této koncepci jsou finanční manažeři velmi opatrní při zahájení nových projektů, zejména u podniků s vysokou investicí do pracovního kapitálu.