キャッシュフローと資本予算の関係は？

資本予算は、長期的な事業開発のための投資と資産を選択するプロセスです。 資本予算は、古いプロジェクトと新しいプロジェクトと製品の組み合わせで構成されています。 企業のキャッシュフローと資本予算との関係は、通常、企業が資金の流入を提供するために資本予算に依存していることから始まります。 最も重要な関連性は、資本予算の項目の収益性を測定するときに発生します。これは、ビジネスファイナンスが計算で会計利益ではなくキャッシュフローを使用するためです。

企業の財務の健全性と安定性の大部分は会計記録、特に利益に基づいているため、一部の人々は、なぜ資本予算がキャッシュフローに基づいているのか疑問に思うかもしれません。 1つは、ほとんどのアメリカの会計は発生主義で行われます。つまり、会社の会計サイクルが終了するまで、一部の利益と費用は財務に考慮されません。 キャッシュフローを使用した計算は、資本予算をリアルタイムで評価する方法を提供します。

財務マネージャーは、多くの場合、新しいプロジェクトのキャッシュフローと資本予算を計算する際に、税引き後キャッシュフローを使用して資金を編成します。 キャッシュフローを段階的に調べる方法では、新しいプロジェクトが生成するキャッシュフローへの変更のみが区別されます。 これにより、管理者は、新しいプロジェクトのコストと各プロジェクトが生成するキャッシュの量を確認できます。 システムには発生主義会計の構造がないため、増分キャッシュフローの金額を決定することは困難です。

増分キャッシュフローシステムは、企業の既存の商品と競合する可能性のある新製品のキャッシュフローと資本予算を計算するときに特に役立ちます。 典型的な発生システムでは、新製品からの収入は利益としてのみカウントされますが、増分システムにより、管理者は古い製品からの売上損失と新製品からのキャッシュインフローの両方を考慮することができます。 開発と導入のコストと合わせて、新しい製品は実際に資本投資の価値がないと思われるかもしれません。 ある製品から別の製品にキャッシュインフローを移動するだけでは成長を実現できないため、企業は資本予算に追加するたびに合計キャッシュフローを増やす必要があります。

キャッシュフローと資本予算では、「運転資本」という用語は、新しいプロジェクトの開発と導入に使用される資金を指します。 増分キャッシュフローシステムでは、運転資本の初期投資は、ベンチャーの期間中、プロジェクトに拘束されたままです。 投資収益率はなく、キャッシュフローの潜在的な増加または減少のみがあります。 この概念により、多くの場合、財務マネージャーは新しいプロジェクト、特に高い運転資本投資を伴うベンチャーの開始に非常に慎重になります。