Qual é a conexão entre fluxo de caixa e orçamento de capital?
O orçamento de capital é o processo de escolha de investimentos e ativos para o desenvolvimento de negócios a longo prazo. Um orçamento de capital é composto de uma mistura de projetos e produtos antigos e novos. O relacionamento entre o fluxo de caixa de uma empresa e o orçamento de capital geralmente começa com a dependência da empresa no orçamento de capital para fornecer a ela um fluxo de caixa. A conexão mais significativa ocorre ao medir a lucratividade dos itens em um orçamento de capital, porque os financiadores de negócios usam fluxos de caixa em vez de contabilizar lucros nos cálculos.
Como grande parte da saúde financeira e da estabilidade percebida de uma empresa é baseada em registros contábeis, especialmente lucros, algumas pessoas podem se perguntar por que o orçamento de capital seria baseado em fluxos de caixa. Por um lado, a maior parte da contabilidade americana é feita de acordo com o regime de competência, o que significa que alguns lucros e despesas não são contabilizados nas finanças até o final do ciclo contábil da empresa. O cálculo com fluxos de caixa oferece uma maneira de avaliar um orçamento de capital em tempo real.
Os gerentes financeiros costumam usar fluxos de caixa incrementais após impostos para organizar os fundos ao calcular o fluxo de caixa e o orçamento de capital para um novo projeto. O método incremental de analisar os fluxos de caixa distingue apenas as alterações no fluxo de caixa que o novo projeto geraria. Isso permite aos gerentes ver quanto custam os novos projetos e quanto dinheiro cada projeto gera. Determinar valores incrementais de fluxo de caixa pode ser difícil porque o sistema não possui a estrutura da contabilidade de competência.
Os sistemas de fluxos de caixa incrementais são especialmente úteis ao calcular o fluxo de caixa e o orçamento de capital para novos produtos que possam competir com os bens existentes na empresa. Sob um sistema de competência típico, a receita do novo produto seria contabilizada apenas como lucro, mas o sistema incremental permite que os gerentes fatorem a perda de vendas do produto mais antigo e as entradas de caixa do novo produto. Somado ao custo de desenvolvimento e introdução, pode acabar que o novo produto não vale realmente o investimento de capital. Mover as entradas de caixa de um produto para outro não é suficiente para gerar crescimento; portanto, as empresas precisam aumentar o fluxo total de caixa a cada adição ao orçamento de capital.
No fluxo de caixa e no orçamento de capital, o termo 'capital de giro' refere-se aos fundos usados para desenvolver e introduzir um novo projeto. Sob o sistema de fluxo de caixa incremental, qualquer investimento inicial de capital de giro permanece vinculado ao projeto pela duração do empreendimento. Não há retorno do investimento, apenas um potencial aumento ou diminuição dos fluxos de caixa. Esse conceito geralmente deixa os gerentes financeiros muito cautelosos em iniciar novos projetos, especialmente empreendimentos com alto investimento em capital de giro.