O que é Quantitative Easing?

A flexibilização quantitativa é um termo econômico que descreve uma ação que pode ser tomada pelo banco central de um país em tempos de estresse econômico. Um banco central controla a quantidade de moeda disponível em um país e pode criar dinheiro novo através do que é conhecido como operações de mercado aberto. Simplificando, isso significa que o banco central cria ou imprime dinheiro do nada, embora de maneira indireta. Quando isso é feito para estimular uma economia em recessão, é conhecido como flexibilização quantitativa, pois busca aliviar um fardo econômico, aumentando a quantidade de moeda disponível.

A maioria dos bancos centrais do mundo se envolveu nessa prática uma vez ou outra, incluindo o Federal Reserve dos Estados Unidos, também conhecido como Fed. Um dos métodos mais comuns de flexibilização quantitativa empregada nos EUA é quando o Federal Reserve compra títulos do Tesouro do governo federal. Isso também pode ser feito emprestando dinheiro novo a bancos em dificuldades, ou comprando os ativos de um banco para a nova moeda, ou por qualquer combinação dos três métodos, conhecidos como operações de mercado aberto.

Qualquer uma das três técnicas tem um resultado específico e previsível, a saber, a redução das taxas de juros. No caso da compra de títulos do governo, os rendimentos desses instrumentos diminuem. Se o dinheiro é emprestado aos bancos ou dado em troca de ativos, as taxas que os bancos cobram uns aos outros por empréstimos de curto prazo diminuem, incentivando assim os bancos a emprestar dinheiro e aumentar a oferta de dinheiro na economia ao fazê-lo. Quando ouvimos relatar que um banco central como o Fed alterou sua meta de taxa de juros, isso na verdade significa que ele altera a maneira como realiza operações de mercado aberto.

Em resposta à crise econômica que começou no final de 2008, o Federal Reserve começou a usar a flexibilização quantitativa para resolver a situação. O objetivo de tais ações era impulsionar um sistema bancário problemático, sem o qual a economia estaria em problemas ainda mais profundos. A flexibilização quantitativa é idealmente reservada para situações de emergência, devido ao risco que envolve, ou seja, à inflação.

A inflação foi definida como muitos dólares em busca de poucos bens. A fácil disponibilidade de dinheiro barato geralmente se traduz em preços mais altos para os consumidores, bem como a perda do valor da economia pessoal. Políticas imprudentes do banco central em alguns países levaram à hiperinflação, que é simplesmente uma taxa de inflação muito alta, tão alta que o valor de uma moeda pode mudar significativamente ao longo de um único dia. A hiperinflação pode rapidamente interromper a economia, tornando a moeda afetada inútil no processo.