O que é uma distribuição secundária?

Uma distribuição secundária, também conhecida como oferta secundária, é a venda de um grande bloco de títulos existentes pela pessoa ou instituição que os detém. Nas distribuições secundárias, embora os títulos estejam sendo vendidos em grandes blocos, assim como em uma oferta pública inicial, o detentor dos títulos recebe o lucro da venda, em vez da empresa que inicialmente os ofereceu. Além disso, o número de títulos no mercado não muda, porque nenhum novo título está sendo gerado.

Geralmente, investidores e corporações institucionais fazem arranjos para uma distribuição secundária. Eles podem optar por vender grandes blocos de ações por várias razões, desde o desejo de aumentar o capital até a necessidade de diversificar um portfólio. A venda é normalmente realizada por um corretor de valores mobiliários ou banco de investimento que se encarrega do processo de distribuição dos valores mobiliários de forma a não desestabilizar o mercado.

O preço de venda é geralmente fixo e com base no valor atual da garantia envolvida. A instituição responsável pela venda pode discutir as opções com a instituição detentora dos títulos para determinar qual deve ser o preço de venda e como a distribuição secundária deve ser oferecida. O objetivo é obter o melhor valor dos valores mobiliários e isso requer tempo para a venda dos valores cuidadosamente.

Normalmente, uma distribuição secundária ocorre fora do mercado de ações primário. Os blocos geralmente são comprados por outras empresas e instituições, pois costumam ser os únicos investidores que podem comprar títulos em blocos a granel. No entanto, investidores privados também podem estar envolvidos na venda e compra de blocos de valores mobiliários. Pessoas com alto patrimônio líquido e investimentos significativos podem comprar valores mobiliários em grandes blocos, com o objetivo de realizar uma distribuição secundária posteriormente para vendê-los com lucro assim que seu valor começar a subir.

Devido ao tamanho da transação, a venda geralmente deve ser registrada nos órgãos reguladores. Os reguladores têm a oportunidade de recusar a venda, caso estejam preocupados com o impacto negativo no mercado. Além disso, se os títulos forem listados publicamente em uma bolsa de valores, a bolsa deverá conceder permissão para que as vendas ocorram no pregão. Como a negociação em tal volume poderia desestabilizar significativamente a negociação no pregão, se ocorresse no pregão, existem vantagens distintas para a bolsa de valores quando se trata de aprovar uma distribuição secundária.