Qu'est-ce qu'une distribution secondaire?
Une distribution secondaire, également appelée offre secondaire, est la vente d'un gros bloc de titres existants par la personne ou l'institution qui les détient. Dans les distributions secondaires, bien que les titres soient vendus par blocs importants comme lors d’un premier appel public à l’épargne, le porteur de titres reçoit le profit tiré de la vente plutôt que la société qui avait initialement proposé les titres. De plus, le nombre de titres sur le marché ne change pas, car aucun nouveau titre n'est généré.
Le plus souvent, les investisseurs institutionnels et les entreprises prennent des dispositions pour une distribution secondaire. Ils peuvent choisir de vendre d'importants blocs d'actions pour diverses raisons, allant du désir de réunir des capitaux au besoin de diversifier un portefeuille. La vente est généralement gérée par un courtier en valeurs mobilières ou une banque d'investissement qui prend en charge le processus de distribution des titres de manière à ne pas déstabiliser le marché.
Le prix de vente est généralement fixe et basé sur la valeur actuelle du titre en question. L’institution qui gère la vente peut discuter des options avec l’institution qui détient les titres afin de déterminer le prix de vente et le mode de distribution secondaire. L’objectif est d’obtenir la meilleure valeur possible des titres, ce qui nécessite une synchronisation minutieuse de la vente des titres.
En règle générale, une distribution secondaire a lieu en dehors d'un marché boursier primaire. Les blocs sont généralement achetés par d'autres sociétés et institutions, car ce sont souvent les seuls investisseurs pouvant se permettre d'acheter des titres en bloc. Toutefois, les investisseurs privés peuvent également participer à la vente et à l'achat de blocs de titres. Les personnes ayant une valeur nette élevée et des investissements importants peuvent acheter des titres en gros blocs dans l’objectif de détenir une distribution secondaire plus tard pour les revendre à profit une fois que leur valeur commence à augmenter.
En raison de la taille de la transaction, la vente doit généralement être enregistrée auprès des autorités de réglementation. Les régulateurs ont la possibilité de refuser la vente s’ils craignent que cela puisse avoir un impact négatif sur le marché. En outre, si les titres sont cotés en bourse auprès d’une bourse, celle-ci doit donner l’autorisation pour que les ventes aient lieu en dehors de la salle des marchés. Étant donné que la négociation d'un tel volume pourrait considérablement déstabiliser la négociation au sol si elle se déroulait au sol, la bourse a de nets avantages à approuver une distribution secondaire.