Che cos'è una distribuzione secondaria?
Una distribuzione secondaria, nota anche come offerta secondaria, è la vendita di un grosso blocco di titoli esistenti da parte della persona o istituzione che li detiene. Nelle distribuzioni secondarie, sebbene i titoli vengano venduti in grandi blocchi come in un'offerta pubblica iniziale, il detentore dei titoli riceve il profitto dalla vendita, piuttosto che la società che inizialmente ha offerto i titoli. Inoltre, il numero di titoli sul mercato non cambia, poiché non vengono generati nuovi titoli.
Più comunemente, gli investitori istituzionali e le società prendono accordi per una distribuzione secondaria. Possono scegliere di vendere grandi blocchi di azioni per una serie di motivi che vanno dal desiderio di raccogliere capitali alla necessità di diversificare un portafoglio. La vendita è generalmente gestita da un broker di titoli o da una banca d'investimento che si occupa del processo di distribuzione dei titoli in modo da non destabilizzare il mercato.
Il prezzo in vendita è generalmente fisso e basato sul valore corrente del titolo interessato. L'ente che gestisce la vendita può discutere le opzioni con l'ente che detiene i titoli per determinare quale dovrebbe essere il prezzo di vendita e come dovrebbe essere offerta la distribuzione secondaria. L'obiettivo è quello di ottenere il massimo valore dai titoli e ciò richiede una tempistica accurata della vendita dei titoli.
In genere, una distribuzione secondaria avviene al di fuori di un mercato azionario primario. I blocchi vengono generalmente acquistati da altre società e istituzioni in quanto sono spesso gli unici investitori che possono permettersi di acquistare titoli in blocchi all'ingrosso. Tuttavia, gli investitori privati possono anche essere coinvolti nella vendita e nell'acquisto di blocchi di titoli. Le persone con un patrimonio netto elevato e investimenti significativi possono acquistare titoli in grandi blocchi con l'obiettivo di detenere successivamente una distribuzione secondaria per venderli con profitto una volta che il loro valore inizia a salire.
A causa delle dimensioni della transazione, la vendita deve essere generalmente registrata presso i regolatori. Le autorità di regolamentazione hanno l'opportunità di rifiutare la vendita se temono che possa avere un impatto negativo sul mercato. Inoltre, se i titoli sono quotati in borsa presso una borsa valori, la borsa deve concedere l'autorizzazione affinché le vendite avvengano al di fuori del piano di negoziazione. Dal momento che la negoziazione di tale volume potrebbe destabilizzare in modo significativo la negoziazione di base se avvenisse sul pavimento, vi sono netti vantaggi per la borsa in termini di approvazione di una distribuzione secondaria.