O que é um rendimento efetivo?
O rendimento efetivo de um título leva em consideração a composição. Os pagamentos de juros compostos permitem um rendimento mais alto, ou taxa de juros, porque os pagamentos são reinvestidos no valor dos títulos geradores de juros. Rendimento efetivo é uma taxa anual que pode ser usada convenientemente para comparar títulos com diferentes períodos entre pagamentos de juros. Isso não é aplicável a todos os títulos, no entanto, porque o reinvestimento de juros nem sempre é permitido.
Um título é uma forma de garantia de dívida entre um emissor e um titular. O emissor está pedindo dinheiro emprestado e pagando juros regularmente pelo privilégio de tomar empréstimos. O titular está emprestando dinheiro e está recebendo pagamentos de juros pelo inconveniente do empréstimo. Os termos do título especificam os vários detalhes da dívida, como o valor a ser emprestado, o tempo total do empréstimo e a taxa de juros. Outro termo importante de um título é a frequência com que o juro é pago é se esses pagamentos são reinvestidos no vínculo.
Quando ocorre o reinvestimento, os pagamentos de juros tornam-se parte do dinheiro devido ao detentor e estão sujeitos à taxa de juros. Quanto mais frequentemente o interesse é composto, mais interesse será gerado. Em outras palavras, períodos mais curtos entre pagamentos de juros resultarão em mais juros. É possível que o interesse seja composto continuamente, mas essa prática raramente é usada para títulos. Em vez disso, os títulos geralmente oferecem pagamentos de juros duas vezes por ano.
Embora os períodos entre os pagamentos de juros possam variar, muitas vezes é conveniente comparar os títulos em termos de sua taxa de juros anual. É aqui que o rendimento efetivo pode ser útil. Sem calcular o rendimento efetivo, é difícil considerar o efeito do reinvestimento.
O rendimento efetivo pode ser encontrado com a seguinte fórmula:
[1+ (i / n)] n - 1
Nesta equação, i é a taxa de juros anual original en é o número de pagamentos por ano. Um rendimento efetivo geralmente será ligeiramente superior ao rendimento original. É uma medida mais precisa da taxa de juros de um título, que pode ter um efeito significativo a longo prazo.
Nem sempre é permitido o reinvestimento de pagamentos de juros em um título. O valor de um título é altamente dependente das taxas de inflação futuras, que não podem ser totalmente previstas. Em particular, uma taxa de inflação decrescente será favorecida pelo detentor do título. Isso ocorre porque os pagamentos de juros terão mais poder de compra em um ambiente com inflação mais baixa. Assim, se um emissor suspeitar que as taxas de inflação caem, ele pode ter receio de emitir um título com reinvestimento nos termos.