O que é um patrimônio dividido?

Às vezes, conhecida como carveout ou spinoff, uma participação acionária é uma situação em que uma empresa existente escolhe lançar uma nova subsidiária oferecendo interesse minoritário no novo empreendimento a investidores externos como parte do financiamento do empreendimento. Normalmente, existe um limite baixo para a quantidade de propriedade que é realmente vendida, permitindo que a empresa mantenha um sólido controle no novo empreendimento. Não é incomum que a empresa que utiliza uma estratégia de distribuição de ações ofereça mais ações na subsidiária posteriormente, às vezes como parte de uma oferta pública inicial (IPO).

Com a participação acionária, o objetivo é obter parte do financiamento necessário para o lançamento bem-sucedido do novo empreendimento, mantendo o controle da atividade. Para esse fim, as empresas normalmente não oferecem mais de 20% de propriedade do novo empreendimento a investidores externos. Esse valor pode ajudar a custear as despesas de inicialização e, ao mesmo tempo, permitir que a empresa controladora mantenha o controle de tudo o que tem a ver com a inicialização, incluindo as operações diárias. Supondo que a subsidiária consiga ganhar participação de mercado ao longo do tempo, os investidores minoritários podem obter retornos significativos para o investimento, enquanto a controladora também desfruta do influxo de lucros.

Muitas empresas usaram essa abordagem para criar subsidiárias que ajudam a fornecer os materiais necessários para produzir bens e serviços oferecidos pelas empresas-mãe. Por exemplo, uma empresa que fabrica aparelhos eletrônicos pode criar uma subsidiária que fabrica placas de circuito proprietárias que podem ser usadas nesses aparelhos. Ao mesmo tempo, a subsidiária também pode produzir componentes ideais para uso por outras empresas, permitindo que o empreendimento registre lucro com mais de um produto e fluxo de receita. Em outras ocasiões, uma empresa de tijolo e argamassa pode usar o conceito de capital próprio para financiar o lançamento de um negócio on-line que serve como meio de vender os mesmos bens e serviços fornecidos pelos locais de varejo mais tradicionais.

Nas melhores circunstâncias, uma divisão de ações pode ser benéfica para todos os envolvidos. Os investidores têm a oportunidade de garantir o interesse em um empreendimento com probabilidade de sucesso e gerar receita para todos os envolvidos. A controladora é capaz de lançar a subsidiária sem ter que depender apenas de seus próprios recursos, o que significa que as reservas de caixa não são vinculadas durante a fase de inicialização. À medida que o novo empreendimento começa a gerar lucros, a oportunidade de participar de ofertas adicionais de incentivos às ações torna o negócio ainda mais lucrativo para os investidores, enquanto permite que a controladora controle a operação e as perspectivas futuras da subsidiária.