Was ist ein Equity Carve Out?

Manchmal als Carveout oder Ausgliederung bekannt, ist ein Equity Carveout eine Situation, in der ein bestehendes Unternehmen eine neue Tochtergesellschaft gründet, indem es im Rahmen der Finanzierung des Unternehmens externen Anlegern Minderheitsbeteiligungen an dem neuen Unternehmen anbietet. In der Regel ist die tatsächlich verkaufte Eigentumsmenge auf ein niedriges Limit begrenzt, sodass das Unternehmen eine solide Mehrheitsbeteiligung an dem neuen Unternehmen behält. Es ist nicht ungewöhnlich, dass das Unternehmen im Rahmen einer Equity-Carve-Out-Strategie zu einem späteren Zeitpunkt, manchmal im Rahmen eines Börsengangs, mehr Aktien an der Tochtergesellschaft anbietet.

Ziel ist es, mit einem Equity Carve Out einen Teil der für den erfolgreichen Start des neuen Unternehmens erforderlichen Finanzmittel zu beschaffen und gleichzeitig die Kontrolle über die Aktivitäten zu behalten. Zu diesem Zweck bieten Unternehmen in der Regel externen Investoren nicht mehr als 20% der Anteile an dem neuen Unternehmen an. Dieser Betrag kann dazu beitragen, die Anlaufkosten zu decken, während die Muttergesellschaft die Kontrolle über alles behält, was mit dem Anlauf zu tun hat, einschließlich des laufenden Betriebs. Unter der Annahme, dass die Tochtergesellschaft im Laufe der Zeit Marktanteile hinzugewinnen kann, können die Minderheitsinvestoren signifikante Renditen für die Investition erzielen, während die Muttergesellschaft auch den Zufluss von Gewinnen genießt.

Viele Unternehmen haben diesen Ansatz genutzt, um Tochterunternehmen zu gründen, die bei der Lieferung von Materialien helfen, die für die Herstellung der von den Mutterunternehmen angebotenen Waren und Dienstleistungen benötigt werden. Beispielsweise kann ein Unternehmen, das elektronische Geräte herstellt, eine Tochtergesellschaft gründen, die proprietäre Leiterplatten herstellt, die in diesen Geräten verwendet werden können. Gleichzeitig kann die Tochtergesellschaft auch Komponenten herstellen, die sich ideal für die Verwendung durch andere Unternehmen eignen. Auf diese Weise kann das Unternehmen einen Gewinn aus mehr als einem Produkt und einer Einnahmequelle verbuchen. In anderen Fällen kann ein stationäres Unternehmen das Konzept eines Equity-Carve-Outs verwenden, um den Start eines Online-Geschäfts zu finanzieren, das als Mittel zum Verkauf derselben Waren und Dienstleistungen dient, die von den traditionelleren Einzelhandelsstandorten bereitgestellt werden.

Unter den besten Umständen kann ein Equity-Carve-out für alle Beteiligten von Vorteil sein. Investoren haben die Möglichkeit, sich ein Interesse an einem Unternehmen zu sichern, das wahrscheinlich erfolgreich ist, und Einnahmen für alle Beteiligten zu generieren. Die Muttergesellschaft kann die Tochtergesellschaft gründen, ohne auf eigene Ressourcen angewiesen zu sein, so dass die Liquiditätsreserven in der Anlaufphase nicht gebunden werden. Da das neue Unternehmen anfängt, Gewinne zu erwirtschaften, macht die Möglichkeit, an zusätzlichen Angeboten von Aktienanreizen teilzunehmen, das Geschäft für Investoren noch lukrativer, während das Mutterunternehmen weiterhin die Kontrolle über den Betrieb und die Zukunftsaussichten der Tochtergesellschaft hat.