O que é a teoria de conduítes?

A teoria de conduítes é um entendimento que tem a ver com a tributação aplicada a uma empresa de investimento. Essencialmente, a teoria de conduítes afirma que, se a empresa repassar rotineiramente juros, dividendos e ganhos de capital para a base de clientes e para os acionistas da empresa, a empresa não deve ser responsabilizada pelos impostos sobre esses valores. Em vez disso, os destinatários dos fundos devem ser responsáveis ​​apenas pelos impostos, e também não pela empresa de investimento.

Um princípio subjacente à teoria de conduítes é a rejeição de uma ação que efetivamente equivale à dupla tributação dos fundos envolvidos. Como a empresa de investimento não se apega aos dividendos ou ganhos de capital, a percepção é de que não há benefício a longo prazo derivado desses fundos. Como tal, não há razão para a empresa de investimento pagar impostos sobre fundos que não permanecem à sua disposição e, de fato, já estão sujeitos a impostos impostos aos acionistas e clientes da empresa. Em resumo, a teoria de conduítes sustenta que duas entidades diferentes não devem incorrer em um passivo tributário nos mesmos fundos.

Como a teoria do canal é sobre a capacidade de evitar a dupla tributação, vários tipos diferentes de empresas de investimento apoiaram a legislação para tornar isso possível. As empresas de fundos mútuos apóiam a teoria dos conduítes, assim como os fundos de investimento imobiliário, ou REITs. A ideia é que a estrutura de dupla tributação comum à maioria dos tipos de empresas tenha mais impacto sobre esses tipos de organizações. Enquanto uma empresa de varejo ou manufatura tem meios de gerar recursos para compensar a dupla tributação que ocorre, as empresas de investimento podem ser consideradas mais limitadas em como podem usar recursos para cobrir os impostos envolvidos.

Não há consenso sobre a justiça da teoria de conduítes. Os apoiadores veem a teoria como fazendo não apenas bom senso comercial, mas também bom senso. Indivíduos e entidades que se opõem ao conceito da teoria de conduítes às vezes veem a abordagem como fornecendo às empresas de investimento e outras formas de instituições financeiras um status favorecido que não é merecido.