Vad är en kontanthantering?

En Cash Management Bill (CMB) är en kortfristig säkerhet som utfärdas av regeringen för att kompensera för en kassabrist. Sådana räkningar erbjuder hög flexibilitet för tjänstemän som arbetar med penningpolitik och hanterar pengemängden. Investerare kan använda dem som snabba investeringar, men eftersom det lägsta möjliga valöret vanligtvis är högt, är institutionella investerare de främsta deltagarna i försäljningen av sådana värdepapper. Information om nyligen och kommande försäljning kan finnas direkt från regeringsrepresentanter samt en webbplats.

Treasury ansvarar för att generera statsskuld inklusive obligationer och andra investeringsinstrument. Investerare köper statsskuld eftersom det är mycket låg risk, eftersom det finns en begränsad risk för fallissemang. I utbyte mot lånet av sina medel betalar statskassan ränta på skulden och betalar tillbaka kapitalet när det förfaller. Vissa skulder mognar snabbt, medan andra förfaller över månader eller år; kontanthanteringsräkningen har en mycket kort mognadstid.

Dessa kortvariga värdepapper kompenserar för problem med kassaflöde under dagar, snarare än veckor, månader eller år. De kan mogna på så lite som tio dagar och varar inte mer än två månader. Räntorna kan vara höga, men eftersom lånetiden är så kort står investerarna inte att tjäna ett betydande belopp på en kontanthanteringsräkning. Minsta valörer kan börja med höga siffror, som 1 miljon US dollar (USD), för att snabbt sälja räkningar till institutionella investerare.

En kontanthanteringsräkning kan utfärdas mycket snabbt, vilket gör det möjligt för en statskassa att anpassa sig till förändrade ekonomiska förhållanden snabbt. Det kan justera utgivningar av andra värdepapper, om det behövs för att balansera CMB-erbjudandet. Treasury tjänstemän balanserar det omedelbara behovet av kontanter för att täcka driftskostnader och andra behov med önskan att undvika att bli för djupt i skuld. De vill inte heller oroa investerare och allmänheten med aktiviteter som stora offentliga upplåningar, vilket kan undergräva förtroendet för regeringens stabilitet.

Enskilda investerare med intresse i statliga värdepapper har vanligtvis inte tillräckligt med pengar för att köpa en kontantförvaltningsräkning. De kan välja mellan en mängd andra säkerhetsprodukter eller överväga en kortvarig investeringspool. Sådana pooler använder kapital från en stor grupp investerare för att köpa värdepapper i bulk och är specifikt inriktade på hög avkastning på kort tid. I förekommande fall kan blandningen av investeringar innehålla räkningar för kontanthantering.