Co je to beta riziko?
Při investování je finanční elasticita nebo beta riziko poměr, který zachycuje cenovou volatilitu akcií nebo portfolia ve vztahu k trhu jako celku. Pozitivní beta znamená, že aktivum kolísá v souladu s trhem, zatímco záporné beta znamená, že cena aktiva se pohybuje opačným směrem než trh. Beta poměry jsou ukazatele relativního rizika spojeného s investováním do daného aktiva. Protože trhu, který je obvykle reprezentován Standardem & Poorovým indexem 500 (S&P 500®), je přiřazena beta hodnota jedna, má každé aktivum s beta rizikem větším než jedna větší volatilitu cen a větší riziko. Taková aktiva by měla přinést vyšší výnosy než tržní výnos, aby bylo odůvodněno převzetí většího rizika.
Například řekněme, že společnost X má beta riziko dvou. To znamená, že společnost X sleduje trh celkově růstem nebo poklesem dvakrát. Zisky čtyř procent na trhu by se měly shodovat se zisky šesti procent akcií společnosti X. Pokud se očekává, že trh reprezentovaný S&P 500® vrátí sedm procent, akcie společnosti X by měly vydělat alespoň 14 procent, což je dvojnásobek návratnosti trhu. Pokud akcie společnosti X nepřinesou návratnost 14 procent, pak to není zdravá investice, protože vyšší rizika by měla být kompenzována vyššími odměnami.
Akcie s nulovými hodnotami beta nesledují trend trhu. Mezi příklady aktiv s nulovou hodnotou beta patří státní dluhopisy Spojených států a depozitní certifikáty (CD). Přestože tyto investice přinášejí malé riziko ztráty peněz, existuje také velmi nízká míra návratnosti investic. Tyto investiční možnosti jsou vhodné pro investory, kteří mají skromné investiční cíle a výjimečně nízkou úroveň komfortu s rizikem.
Beta rizika se počítají pomocí složitých matematických vzorců, konkrétně regresní analýzy. Investoři mohou s určitými softwarovými programy generovat výpočty beta pomocí historických dat pro každou společnost, nebo mohou získat hodnoty z různých online služeb, jako je Reuters. Bohužel různé služby mohou vykazovat různé poměry beta pro stejnou společnost. Výpočty beta mohou zahrnovat finanční údaje za poslední tři roky nebo pět let, přičemž se zohledňují rozdíly ve vykazovaných hodnotách. Srovnání společností využívajících stejnou službu však poskytne platné srovnání rizika.
Při posuzování rizika spojeného s určitými investicemi mají výpočty beta rizika několik nedostatků. Jsou závislé jak na směru, tak na velikosti změn cen. Rychle rostoucí cena akcií na pomalu rostoucím trhu bude mít vysokou beta, ale jak se růst ceny akcií zpomaluje, pak se beta přiblíží trhu. Rizika beta jsou založena na historických datech, která nemusí mít vliv na budoucí rizika. Hlavní změny v tomto odvětví mohou také představovat prvky rizika, které se nemusí přesně odrážet ve výpočtech beta rizika. Z těchto důvodů většina investorů používá beta pro krátkodobá investiční rozhodnutí, ale dlouhodobé strategie se nejlépe určí studiem jiných finančních údajů.