Was ist das Beta-Risiko?

Bei der Anlage ist die finanzielle Elastizität oder das Beta-Risiko ein Verhältnis, das die Kursvolatilität einer Aktie oder eines Portfolios im Verhältnis zum Gesamtmarkt darstellt. Ein positives Beta zeigt an, dass der Vermögenswert in Übereinstimmung mit dem Markt schwankt, während ein negatives Beta bedeutet, dass sich der Preis des Vermögenswerts in die entgegengesetzte Richtung wie der Markt bewegt. Beta-Quoten sind Indikatoren für das relative Risiko einer Anlage in einen bestimmten Vermögenswert. Da dem Markt, der normalerweise durch den Standards & Poor's® Index 500 (S & P 500®) repräsentiert wird, ein Beta-Wert von 1 zugewiesen wird, weist jeder Vermögenswert mit einem Beta-Risiko von mehr als 1 eine höhere Preisvolatilität und ein höheres Risiko auf. Solche Vermögenswerte sollten höhere Renditen als die Marktrendite erzielen, um das Eingehen des höheren Risikos zu rechtfertigen.

Angenommen, Unternehmen X hat ein Beta-Risiko von zwei. Dies bedeutet, dass Unternehmen X dem Markt hinsichtlich des Gesamtwachstums oder -rückgangs um den Faktor zwei folgt. Ein Marktgewinn von vier Prozent dürfte mit einem Gewinn von sechs Prozent bei der Aktie von Unternehmen X zusammenfallen. Wenn der Markt, der durch den S & P 500® repräsentiert wird, eine Rendite von sieben Prozent erwartet, sollte die Aktie des Unternehmens X mindestens 14 Prozent verdienen, was der doppelten Rendite des Marktes entspricht. Wenn die Aktie von Unternehmen X keine Rendite von 14 Prozent erzielt, ist dies keine solide Investition, da die höheren Risiken durch höhere Renditen ausgeglichen werden sollten.

Aktien mit Beta-Werten von Null folgen nicht dem Markttrend. Beispiele für Vermögenswerte mit einem Beta-Wert von Null sind US-Schatzanweisungen und Einlagenzertifikate (CDs). Obwohl diese Anlagen nur ein geringes Risiko für Geldverluste bergen, ist auch die Kapitalrendite äußerst niedrig. Diese Anlageoptionen eignen sich für Anleger mit bescheidenen Anlagezielen und außergewöhnlich geringem Risikokomfort.

Beta-Risiken werden mithilfe komplexer mathematischer Formeln berechnet, nämlich der Regressionsanalyse. Anleger können mit bestimmten Softwareprogrammen Beta-Berechnungen unter Verwendung historischer Daten für jedes Unternehmen erstellen oder die Werte von verschiedenen Onlinediensten wie Reuters abrufen. Leider können unterschiedliche Dienste unterschiedliche Beta-Quoten für dasselbe Unternehmen melden. Beta-Berechnungen können Finanzdaten aus den letzten drei oder fünf Jahren enthalten, wobei die Unterschiede in den angegebenen Werten berücksichtigt werden. Vergleiche von Unternehmen, die denselben Service nutzen, liefern jedoch gültige Risikovergleiche.

Bei der Beurteilung des mit bestimmten Anlagen verbundenen Risikos weisen Betarisikoberechnungen mehrere Nachteile auf. Sie hängen sowohl von der Richtung als auch vom Ausmaß der Preisänderungen ab. Ein schnell ansteigender Aktienkurs in einem langsam ansteigenden Markt wird ein hohes Beta haben, aber wenn sich der Aktienkursanstieg verlangsamt, wird sich das Beta dem des Marktes annähern. Beta-Risiken basieren auf historischen Daten, die möglicherweise keinen Einfluss auf zukünftige Risiken haben. Darüber hinaus können große Veränderungen in einer Branche Risikofaktoren mit sich bringen, die in den Beta-Risikoberechnungen möglicherweise nicht genau berücksichtigt werden. Aus diesen Gründen verwenden die meisten Anleger Betas für kurzfristige Anlageentscheidungen. Langfristige Strategien lassen sich jedoch am besten anhand anderer Finanzdaten ermitteln.