Jak jsou ceny možností?

Stock opce přicházejí ve dvou odrůdách. Možnost volání je právo koupit dané aktivum za pevnou cenu za konkrétní datum nebo před konkrétním datem. Možnost PUT je právo prodat dané aktivum za pevnou cenu za konkrétní datum nebo před konkrétním datem. Aktivum, které má být zakoupeno nebo prodáno, se nazývá základní , Cvičební cena nebo stávková cena , je cena, za kterou bude podkladová zakoupena nebo prodána, a datum vypršení je včas, kdy již nebude možné uplatňovat.

Možnosti jsou obecně ceny pomocí modelu Black-Scholes. Kombinuje zbývající čas až do uplynutí, stávková cena, současná cena podkladového a odhadu budoucí volatility známé jako předpokládaná volatilita (iv), aby se vytvořila teoretická cena za možnost. Obvyklý přístup je měřit skutečný volatility základní nad nedávnou minulostí, upravte se pro očekávané zpravodajské události, jako je nadcházející vydání výdělků, a přidejte určité marže pro bezpečnost. Tento přístup funguje docela dobře pro možnosti kapaliny (silně obchodované).

Opce Aning za stávkové ceny dlouhou cestu od aktuální ceny podkladové je trochu složitější. Částečně jako odraz jejich nižší likvidity a částečně jako uznání, že neočekávané velké pohyby cen se mohou a dochází, takové možnosti mají k jejich ceně další úroveň marže.

To má za následek něco, co se označuje jako „volatility úsměv“. Black Scholes lze použít v opačném případě k výpočtu předpokládané volatility (iv) nezbytné pro generování dané ceny; Grafy IV pro širokou škálu cvičebních cen povede k tomu, že spiknutí připomíná úsměv. To znamená, že čím dále je výkonná cena ze základní ceny, tím vyšší je IV.

Ceny opcí musí také odpovídat za několik dalších realitních tržních skutečností. Pokud dojde k výplatě dividend a jeden je splatný před vypršením vypršení, musí to model cen vzít v úvahu. Ceny možností jsou také citlivé na úrokové sazby; Pokud je celková ekonomická situace situace, kdy se v blízké budoucnosti pravděpodobně výrazně přesunou úrokové sazby, budou nutné úpravy.