옵션 가격은 어떻게 책정됩니까?

스톡 옵션은 두 가지 종류가 있습니다. 통화 옵션은 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 특정 자산을 구매할 권리입니다. 풋 옵션은 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 주어진 자산을 판매 할 권리입니다. 구매 또는 판매 할 자산을 기초 가격 , 행사 가격 또는 행사 가격 이라고하며, 기초 가 구매 또는 판매 되는 가격이며, 만료 날짜 는 옵션이 더 이상 행사되지 않는 시점입니다.

옵션은 일반적으로 Black-Scholes 모델을 사용하여 가격이 책정됩니다. 옵션의 이론적 가격을 생성하기 위해 만기까지 남은 시간, 행사가, 기초 가치의 현재 가격 및 내재 변동성 (IV)으로 알려진 미래 변동성의 추정치를 결합합니다.

묵시적 휘발성은 유일하게 알려지지 않은 입력이므로 적절한 옵션 가격은 전적으로 휘발성에 대한 정확한 예측에 달려 있습니다. 일반적인 접근 방식은 최근 과거의 실제 변동성을 측정하고 향후 수익 발표와 같은 예상되는 뉴스 이벤트를 조정하고 안전성에 대한 마진을 추가하는 것입니다. 이 방법은 유동적 인 (대량 거래 된) 옵션에 상당히 효과적입니다.

현행 가격에서 행사가에 대한 옵션 가격 책정은 조금 까다 롭습니다. 부분적으로는 유동성이 낮아지고, 예상치 못한 큰 가격 변동이 발생할 수 있다는 인식으로 이러한 옵션에는 가격에 추가 마진이 추가됩니다.

이로 인해 "휘발성 미소"가 발생합니다. 블랙 스콜은 역으로 사용되어 특정 가격을 생성하는 데 필요한 내재 변동성 (IV)을 계산할 수 있습니다. 광범위한 운동 가격에 대해 IV를 그래프로 표시하면 미소와 유사한 음모가 나타납니다. 즉, 기초 가격에서 행사 가격이 멀수록 IV가 높아집니다.

옵션 가격 또한 몇 가지 다른 시장 현실을 고려해야합니다. 기본적으로 배당금을 지불하고 만료 전에 배당금을 지불해야하는 경우 가격 책정 모델에서이를 고려해야합니다. 옵션 가격 또한 금리에 민감합니다. 전체 경제 상황이 가까운 미래에 금리가 크게 움직일 가능성이있는 경우 조정이 필요합니다.