オプションの価格はどうなっていますか？

ストックオプションには2種類あります。 コールオプションは、特定の日付またはそれ以前に固定価格で特定の資産を購入する権利です。 プットオプションは、特定の日付またはそれ以前に、特定の資産を固定価格で販売する権利です。 売買される資産は原資産と呼ばれ、 行使価格または行使価格は、 原資産が売買される価格であり、 有効期限はオプションが行使されなくなる時点です。

オプションは通常、Black-Scholesモデルを使用して価格設定されます。 有効期限までの残り時間、行使価格、原資産の現在価格、およびインプライドボラティリティ（IV）として知られる将来のボラティリティの推定値を組み合わせて、オプションの理論価格を生成します。

インプライドボラティリティが唯一の未知の入力であるため、適切なオプションの価格設定は、将来のボラティリティの正確な予測に完全に依存しています。 通常のアプローチは、最近の過去の原資産の実際のボラティリティを測定し、今後の収益リリースなどの予想されるニュースイベントに合わせて調整し、安全のためのマージンを追加することです。 このアプローチは、流動性のある（大量に取引される）オプションにはかなり有効です。

ストライク価格のオプション価格設定は、原資産の現在の価格からかなり離れているため、少し注意が必要です。 一部は流動性の低下を反映し、一部は予想外の大きな価格変動が発生する可能性があることを認めているため、このようなオプションには価格に追加のマージン幅が追加されています。

これは、「ボラティリティスマイル」と呼ばれるものをもたらします。 Black Scholesを逆に使用して、特定の価格を生成するために必要なインプライドボラティリティ（IV）を計算できます。 広範囲のエクササイズ価格でIVをグラフ化すると、笑顔に似たプロットになります。 つまり、基礎価格から行使価格が遠いほど、IVが高くなります。

オプション価格設定は、他のいくつかの市場の現実も考慮しなければなりません。 原資産がたまたま配当を支払い、満了前に支払われる場合、価格設定モデルはそれを考慮に入れなければなりません。 オプションの価格設定も金利に敏感です。 全体的な経済状況が、近い将来金利が大幅に変動する可能性が高い状況である場合、調整が必要になります。