Como o preço das opções?

As opções de ações vêm em duas variedades. Uma opção de chamada é o direito de comprar um determinado ativo a um preço fixo antes ou antes de uma data específica. Uma opção de venda é o direito de vender um determinado ativo a um preço fixo antes ou antes de uma data específica. O ativo a ser comprado ou vendido é chamado de subjacente , o preço de exercício ou Preço de ataque , é o preço pelo qual o subjacente será comprado ou vendido, e a data de expiração é o momento em que a opção não pode mais ser exercitada.

As opções geralmente têm preços usando o modelo de Black-Scholes. Combina o tempo restante até a expiração, o preço de exercício, o preço atual do subjacente e uma estimativa de volatilidade futura conhecida como volatilidade implícita (iv) para gerar um preço teórico para uma opção. A abordagem usual é medir o volatil realDe acordo com o passado recente, ajuste para eventos de notícias antecipados, como um próximo lançamento de ganhos, e adicione alguma margem para a segurança. Essa abordagem funciona razoavelmente bem para opções líquidas (fortemente negociadas).

O preço das opções para os preços dos preços de greve do preço atual do subjacente é um pouco mais complicado. Em parte como um reflexo de sua menor liquidez e, em parte, como reconhecimento de que movimentos inesperados de preços grandes podem e acontecem, essas opções têm um nível adicional de margem adicionado ao seu preço.

Isso resulta em algo referido como o "sorriso de volatilidade". Black Scholes pode ser usado no contrário para calcular a volatilidade implícita (iv) necessária para gerar um determinado preço; O gráfico do IV para uma ampla gama de preços de exercícios resultará em um enredo semelhante a um sorriso. Ou seja, quanto mais o preço de exercício do preço subjacente, quanto maior o IV.

O preço das opções também deve explicar algumas outras realidades do mercado. Se o subjacente pagar dividendos e um é pago antes do vencimento, o modelo de preços deve levar isso em consideração. O preço das opções também é sensível às taxas de juros; Se a situação econômica geral for aquela em que é provável que as taxas de juros se movam significativamente no futuro próximo, os ajustes serão necessários.