Co je ve financích, co se šíří kalendářem?
Kalendářní rozpětí nebo časové rozpětí je obchod s akciovými opcemi, ve kterém obchodník kupuje jednu opci, poté prodává další se stejným podkladovým trhem a realizační cenou, ale s jiným měsícem vypršení. Časová hodnota opce - příspěvek, který doba před vypršením platnosti přispívá k celkové ceně opce_– se rychleji rozpadá, čím blíže je vypršení platnosti této opce. Odlišná míra poklesu hodnoty času u obou možností v kalendářním rozpětí způsobí, že se rozdíl mezi jejich cenami zvětší, a vytvoří tak obchodníkovi zisk. Aby to fungovalo, musí cena podkladového materiálu zůstat po dobu trvání obchodu relativně stabilní.
V typickém kalendářním rozpětí obchodník kupuje opci na vzdálený měsíc a prodává opci na měsíc. Obě transakce se uskuteční u opcí za stejnou realizační cenu. Pouze na základě časové hodnoty bude cena opce na vzdálený měsíc vyšší než cena opce na měsíc a obchodní vstup je pro obchodníka debetní transakcí nebo ztrátou. Tato vstupní cena se rovná rozdílu mezi oběma cenami opcí.
Jak čas postupuje a pokud podkladová tržní cena zůstává stabilní, cena prodané opce bude klesat rychleji než cena koupené opce a rozdíl mezi těmito dvěma cenami se bude zvyšovat. Obchodník může poté opustit obchod, což je úvěrová transakce, za vyšší celkovou cenu, než jsou náklady na vstup. Výsledkem je čistý zisk pro obchodníka.
Pro ilustraci zvažte hypotetické rozšíření kalendáře. Obchodník chce provést komoditní rozpětí pro komodity X. Je září. Obchodník zakoupí opci 50 - varianta, která vyprší v lednu s realizační cenou 50 USD (USD) - za 8 USD a prodá opci 50 za 5 USD. Celkové náklady na tuto transakci budou inkasovány ve výši 3 USD.
Když dorazí začátek listopadu, jeho cena opce 50 se snížila na 2 USD a jeho cena opce 50 se snížila na 7 USD. Nyní prodává své leden 50 za 7 USD a kupuje zpět 50 listopadu za 2 USD, což má za následek kredit 5 USD. Jeho celkový zisk z obchodu je kredit 5 USD, mínus počáteční debet, 3 USD, což je 2 USD.
Dalším podobným typem obchodu, i když mnohem méně často používaným, je reverzní kalendářní spread. Zde obchodník prodává opci na vzdálený měsíc a kupuje opci na měsíc. Obchodní vstup je čistý úvěr a skončí se ziskem, pouze pokud se sníží rozdíl mezi cenami opcí. Dva nejčastější způsoby, jak k tomu dochází, je, když se cena pohybuje od stávky nebo se celková implikovaná volatilita trhu během obchodování snižuje.