Was ist ein Kalender im Finanzwesen?
Ein Kalender -Spread oder eine Zeitverteilung ist ein Aktienoptionshandel, in dem der Händler eine Option kauft und dann eine andere mit dem gleichen zugrunde liegenden Markt und dem gleichen Ausübungspreis verkauft, jedoch mit einem anderen Monatsmonat. Der Zeitwert einer Option - der Beitrag, den die Zeit vor Ablauf des Gesamtpreises einer Option leistet - verfällt schneller, je näher es dem Ablauf dieser Option ist. Unterschiedliche Zeitwertsraten für die beiden Optionen in einem Kalenderverteilungsvertrieb führen zu einer Erhöhung ihrer Preise und somit einen Gewinn für den Händler. Damit dies funktioniert, muss der Preis für die Dauer des Handels relativ stabil bleiben. Beide Transaktionen treten für Optionen zum gleichen Ausübungspreis auf. Basierend auf dem Zeitwert allein ist der Optionspreis des entfernten Monats höher als der für die Option Nahmonat und der HandelDer Eintrag ist für den Händler eine Debit -Transaktion oder -verlust. Diese Einstiegskosten entsprechen der Differenz zwischen den beiden Optionspreisen.
im Laufe der Zeit und wenn der zugrunde liegende Marktpreis stabil bleibt, sinkt der Preis der verkauften Option schneller als der Preis der gekauften Option und die Differenz zwischen den beiden Preisen steigt. Der Händler kann dann den Handel, bei dem es sich um eine Kredittransaktion handelt, zu einem höheren Gesamtpreis als die Kosten des Eintritts verlassen. Dies führt zu einem Nettogewinn für den Händler.
Um dies zu veranschaulichen, betrachten Sie einen hypothetischen Kalender -Spread. Ein Händler möchte eine Ausbreitung der Futures for Commodity X ausführen. Es ist September. Der Händler kauft eine Option vom 50. Januar - eine Option, die im Januar mit einem Ausübungspreis von 50 US -Dollar (US -Dollar) ausgeht - für 8 USD und verkauft eine Option von 50 USD für 5 USD. Die Gesamtkosten dieser Transaktion werden eine Belastung von $ betragen3 USD.
Als Anfang November ein Optionspreis des 50. Novembers 50 USD auf 2 USD verfallen ist und sein Optionspreis des 50. Januar auf 7 USD verfallen ist. Er verkauft jetzt seinen 50. Januar für 7 USD und kauft seinen 50. November für 2 USD zurück, was zu einem Kredit von 5 USD führt. Sein Gesamtgewinn für den Handel ist das Guthaben, 5 USD, abzüglich der anfänglichen Belastung, 3 USD, was 2 USD entspricht.
Ein weiterer ähnlicher Handelsart, obwohl viel seltener verwendet, ist der umgekehrte Kalender -Spread. Hier verkauft der Händler die Option des fernen Monats und kauft die Option des nahen Monat. Der Handelseintrag ist ein Nettokredit und wird nur dann mit Gewinn enden, wenn die Differenz zwischen den Preisen der Optionen sinkt. Zwei häufigste Möglichkeiten, wie dies geschieht, ist, wenn sich der Preis vom Streik entfernt oder die allgemeine implizite Volatilität des Marktes schrumpft, während der Handel eingeschaltet ist.