Hva er en kalender spredt i finans i finans?
En kalenderspredning, eller tidsspredning, er en aksjeopsjonshandel der den næringsdrivende kjøper ett alternativ, og selger deretter et annet med det samme underliggende markedet og streikprisen, men med en annen måned med utløp. Tidsverdien på et alternativ - bidraget som tiden før utløp gir til et alternativs samlede pris_ - forfaller raskere jo nærmere det er alternativets utløp. Ulike forfallssatser for de to alternativene i en kalenderspredning vil føre til at forskjellen mellom prisene deres øker, og dermed skaper et overskudd for den næringsdrivende. For at dette skal fungere, må prisen på det underliggende å holde seg relativt stabil i løpet av handelen.
I en typisk kalenderspredning, vil den næringsdrivende kjøpe en fjern måneds alternativ og selge en nær måneds opsjon. Begge transaksjonene vil skje for opsjoner til samme streikpris. Basert på tidsverdi alene vil den fjerne månedens opsjonspris være høyere enn for den nærmeste månedens opsjon og handelInngang er en debettransaksjon, eller tap, for den næringsdrivende. Denne kostnaden for inngang er lik forskjellen mellom de to opsjonsprisene.
Etter hvert som tiden går, og hvis den underliggende markedsprisen forblir stabil, vil prisen på det solgte alternativet avta raskere enn prisen på det kjøpte alternativet og forskjellen mellom de to prisene vil øke. Den næringsdrivende kan deretter forlate handelen, som er en kreditttransaksjon, til en høyere totalpris enn inngangskostnadene. Dette resulterer i et netto overskudd for den næringsdrivende.
For å illustrere dette, bør du vurdere en hypotetisk kalenderspredning. En næringsdrivende ønsker å utføre en spredning på futures for Commodity X. Det er september. Handleren kjøper et alternativ for 50 januar - et alternativ som utløper i januar med en streikpris på $ 50 amerikanske dollar (USD) - for $ 8 USD og selger et alternativ 50 november for $ 5 USD. Den totale kostnaden for denne transaksjonen vil være en debet av $3 USD.
Når begynnelsen av november ankommer, har alternativprisen for 50 november forfalt til $ 2 USD, og opsjonsprisen hans for 50 januar har forfalt til $ 7 USD. Han selger nå sin 50. januar for $ 7 USD og kjøper tilbake 50 november for $ 2 USD, noe som resulterer i en kreditt på $ 5 USD. Hans totale overskudd for handelen er kreditt, $ 5 USD, minus den første debet, $ 3 USD, som er $ 2 USD.
En annen lignende type handel, selv om den er mye sjeldnere brukt, er den omvendte kalenderen. Her selger den næringsdrivende den langt ut månedens opsjon og kjøper den nærmeste månedens opsjon. Handelsoppføringen er en netto kreditt og vil bare ende i overskuddet hvis forskjellen mellom prisene på alternativene avtar. To vanligste måter dette skjer på er hvis prisen beveger seg bort fra streiken eller den samlede underforståtte volatiliteten i markedet krymper mens handelen er på.