Em finanças, o que é um calendário se espalhando?
Um spread de calendário, ou spread de tempo, é uma negociação de opções de ações na qual o trader compra uma opção e depois vende outra com o mesmo mercado subjacente e preço de ataque, mas com um mês diferente de expiração. O valor do tempo de uma opção - a contribuição que a quantidade de tempo antes da expiração faz com o preço geral de uma opção - decai mais rapidamente quanto mais próximo do vencimento dessa opção. Diferentes taxas de decaimento do valor do tempo para as duas opções em um spread do calendário farão com que a diferença entre seus preços aumente, criando um lucro para o comerciante. Para que isso funcione, o preço do subjacente precisa permanecer relativamente estável durante o comércio. Ambas as transações ocorrerão para opções no mesmo preço de ataque. Com base apenas no valor do tempo, o preço da opção do mês distante será maior que o da opção do próximo mês e o comércioA entrada é uma transação de débito, ou perda, para o trader. Este custo de entrada é igual à diferença entre os dois preços da opção.
À medida que o tempo avança e, se o preço de mercado subjacente permanecer estável, o preço da opção vendido diminuirá mais rapidamente que o preço da opção comprada e a diferença entre os dois preços aumentará. O comerciante pode então sair da negociação, que é uma transação de crédito, a um preço geral mais alto do que o custo de entrada. Isso resulta em um lucro líquido para o comerciante.
Para ilustrar isso, considere uma propagação hipotética do calendário. Um comerciante deseja executar um spread sobre o futuro da Merctyity X. É setembro. O Trader compra uma opção de 50 de janeiro - uma opção que expira em janeiro com um preço de ataque de US $ 50 em dólares (USD) - por US $ 8 e vende uma opção de 50 de novembro por US $ 5. O custo total desta transação será um débito de $3 USD.
Quando o início de novembro chegar, seu preço de opção de 50 de novembro decaiu para US $ 2 e seu preço de opção de 50 de janeiro decaiu para US $ 7. Ele agora vende seus 50 de janeiro por US $ 7 e compra de volta a 50 de novembro por US $ 2, resultando em um crédito de US $ 5. Seu lucro total para o comércio é o crédito, US $ 5 USD, menos o débito inicial, US $ 3, que é US $ 2 USD.
Outro tipo semelhante de comércio, embora com muito menos frequência usado, é a propagação do calendário reverso. Aqui, o comerciante vende a opção do mês distante e compra a opção do próximo mês. A entrada comercial é um crédito líquido e só terminará no lucro se a diferença entre os preços das opções diminuir. Duas maneiras mais comuns das maneiras que isso acontece é se o preço se afastar da greve ou da volatilidade geral implícita do mercado diminuir enquanto o comércio está ligado.