Hvad er en kalender spredt inden for finansiering?
En kalenderspredning eller tidsspredning er en aktieoptionshandel, hvor den erhvervsdrivende køber en option og derefter sælger en anden med det samme underliggende marked og strejkursen, men med en anden måned med udløb. Tidsværdien af en option - det bidrag, som tidsrummet før udløbet yder til en indstillings samlede pris_– falder hurtigere, jo tættere det er på den indstillings udløb. Forskellige satser for tidsværdiforringelse for de to optioner i en kalenderspredning vil medføre, at forskellen mellem deres priser stiger, hvilket giver en erhvervsdrivende en fortjeneste. For at dette kan fungere, er det nødvendigt, at prisen på det underliggende forbliver relativt stabilt i hele handelsperioden.
I en typisk kalenderspredning vil den erhvervsdrivende købe en fjern måneds option og sælge en næste måneds option. Begge transaktioner vil forekomme for optioner til samme strejkurs. Baseret på tidsværdien alene, vil den fjerne måneds optionskurs være højere end for den nærmeste måneds option, og handelsindgangen er en debettransaktion eller -tab for den erhvervsdrivende. Disse omkostninger ved indrejse er lig med forskellen mellem de to optionskurser.
Når tiden skrider frem, og hvis den underliggende markedspris forbliver stabil, falder prisen på den solgte option hurtigere end prisen på den købte option, og forskellen mellem de to priser stiger. Den erhvervsdrivende kan derefter forlade handelen, som er en kredittransaktion, til en højere samlet pris end indgangsprisen. Dette resulterer i en nettoresultat for den erhvervsdrivende.
For at illustrere dette skal du overveje en hypotetisk kalenderspredning. En erhvervsdrivende ønsker at udføre en spredning på futures for Commodity X. Det er september. Den erhvervsdrivende køber en option 50 januar - en option, der udløber i januar med en strejkepris på $ 50 US Dollars (USD) - for $ 8 USD og sælger en option på 50 november for $ 5 USD. De samlede omkostninger ved denne transaktion vil være en debitering på $ 3 USD.
Når begyndelsen af november ankommer, er hans eller hendes 50-måneders optionskurs faldet til $ 2 USD, og hans 50-januar-optionskurs er faldet til $ 7 USD. Han sælger nu sin 50 januar for $ 7 USD og køber sin 50 november tilbage for $ 2 USD, hvilket resulterer i en kredit på $ 5 USD. Hans samlede fortjeneste for handlen er kredit $ 5 USD minus den oprindelige debitering $ 3 USD, hvilket er $ 2 USD.
En anden lignende type handel, skønt meget mindre hyppigt anvendt, er den omvendte kalenderspredning. Her sælger den erhvervsdrivende optionen for den ude i måneden og køber den nærmeste måneds option. Handelsindgangen er en nettokredit og ender kun i fortjeneste, hvis forskellen mellem priserne på optionerne falder. To mest almindelige måder, dette sker på, er, hvis prisen bevæger sig væk fra strejken, eller den samlede underforståede volatilitet på markedet krymper, mens handelen er på.