Hvad er en kalenderspredning?
En kalenderspredning eller tidsspredning er en handel med aktieoptioner, hvor den erhvervsdrivende køber en mulighed, derefter sælger en anden med det samme underliggende marked og strejkepris, men med en anden måned med udløb. Tidsværdien af en mulighed - det bidrag, som mængden af tid før udløbet giver til en options samlede pris_ - nedbrydes hurtigere, jo tættere er det på denne muligheds udløb. Forskellige antallet af tidsværdi -forfald for de to muligheder i en kalenderspredning vil medføre, at forskellen mellem deres priser stiger, hvilket skaber et overskud for den erhvervsdrivende. For at dette kan fungere, er prisen på det underliggende behov for at forblive relativt stabil i varigheden af handelen.
I en typisk kalenderspredning vil den erhvervsdrivende købe en fjern måneds mulighed og sælge en næsten måneds mulighed. Begge transaktioner vil forekomme for optioner til den samme strejkepris. Baseret på tidsværdi alene vil den fjerne måneds optionspris være højere end for den næsten måneds mulighed og handelenAdgang er en debettransaktion eller tab for den erhvervsdrivende. Disse omkostninger ved indrejse er lig med forskellen mellem de to optionspriser.
Efterhånden som tiden skrider frem, og hvis den underliggende markedspris forbliver stabil, vil prisen på den solgte indstilling falde hurtigere end prisen på den købte indstilling, og forskellen mellem de to priser vil stige. Den erhvervsdrivende kan derefter forlade handelen, som er en kredittransaktion, til en højere samlet pris end omkostningerne ved indrejse. Dette resulterer i en nettoresultat for den erhvervsdrivende.
For at illustrere dette skal du overveje en hypotetisk kalenderspredning. En erhvervsdrivende ønsker at udføre en spredning på futures for Commodity X. Det er september. Den erhvervsdrivende køber en option på 50. januar - en mulighed, der udløber i januar med en strejkepris på $ 50 amerikanske dollars (USD) - for $ 8 USD og sælger en option på 50 november for $ 5 USD. De samlede omkostninger ved denne transaktion vil være en debitering på $3 USD.
Når begyndelsen af november ankommer, er hans eller hendes optionskurs på 50 november forfaldt til $ 2 USD, og hans optionspris på 50 januar er forfaldet til $ 7 USD. Han sælger nu sin 50. januar for $ 7 USD og køber tilbage sin 50. november for $ 2 USD, hvilket resulterer i en kredit på $ 5 USD. Hans samlede fortjeneste for handelen er kredit, $ 5 USD, minus den oprindelige debet, $ 3 USD, som er $ 2 USD.
En anden lignende type handel, skønt meget mindre ofte brugt, er den omvendte kalenderspredning. Her sælger den erhvervsdrivende den fjerne måneds mulighed og køber den nærmånes mulighed. Handelsindgangen er en nettokredit og vil kun ende med fortjeneste, hvis forskellen mellem priserne på optionerne falder. To mest almindelige måder, dette sker, er, hvis prisen bevæger sig væk fra strejken eller den samlede underforståede volatilitet på markedet krymper, mens handelen er på.