Vad är en kalenderspridning?
En kalenderspridning eller tidspridning är en handel med aktieoptioner där handeln köper ett alternativ och säljer sedan ett annat med samma underliggande marknads- och strejkpris, men med en annan utgångsmånad. Tidsvärdet för ett alternativ - bidraget som tiden innan utgången gör till ett alternativs totala pris_– förfaller snabbare ju närmare det är till det alternativets utgång. Olika förfall av tidsvärde för de två alternativen i en kalenderspridning kommer att göra att skillnaden mellan deras priser ökar, vilket skapar en vinst för näringsidkaren. För att detta ska fungera måste priset på det underliggande förbli relativt stabilt under handelens varaktighet.
I en typisk kalenderspridning kommer handlaren att köpa en avlägsen månads alternativ och sälja ett nästan månads alternativ. Båda transaktionerna kommer att ske för alternativ till samma strejkpris. Baserat på tidsvärde ensam kommer den avlägsna månadens optionspris att vara högre än för den närmaste månadens alternativ och handelnInträde är en debiteringstransaktion eller förlust för näringsidkaren. Denna kostnad för inträde är lika med skillnaden mellan de två optionspriserna.
När tiden går och om det underliggande marknadspriset förblir stabilt kommer priset på det sålda alternativet att minska snabbare än priset på det köpta alternativet och skillnaden mellan de två priserna kommer att öka. Handlaren kan sedan lämna handeln, som är en kredotransaktion, till ett högre totalt pris än kostnadskostnaderna. Detta resulterar i en nettovinst för näringsidkaren.
För att illustrera detta, överväg en hypotetisk kalenderspridning. En näringsidkare vill utföra en spridning på futures för Commodity X. Det är september. Handlaren köper ett alternativ 50 januari - ett alternativ som löper ut i januari med ett strejkpris på $ 50 US -dollar (USD) - för $ 8 USD och säljer ett alternativ 50 november för $ 5 USD. Den totala kostnaden för denna transaktion kommer att vara en debet på $3 USD.
När början av november anländer har hans eller hennes prispris 50 november förfallit till $ 2 USD, och hans alternativ på 50 januari har förfallit till $ 7 USD. Han säljer nu sin 50 januari för $ 7 USD och köper tillbaka sin 50 november för $ 2 USD, vilket resulterar i en kredit på $ 5 USD. Hans totala vinst för handeln är kredit, $ 5 USD, minus den initiala debiteringen, $ 3 USD, vilket är $ 2 USD.
En annan liknande typ av handel, även om den är mycket mindre ofta används, är den omvända kalenderspridningen. Här säljer näringsidkaren Far Out -månadens alternativ och köper det nära månadens alternativ. Handelsposten är en nettokredit och kommer endast att sluta i vinst om skillnaden mellan priserna på alternativen minskar. Två vanligaste sätt detta händer är om priset rör sig bort från strejken eller den övergripande underförstådda volatiliteten på marknaden krymper medan handeln är på.