Vad är en kalender spridd inom finansiering?
En kalenderspridning, eller tidsfördelning, är en aktieoptionshandel där handlaren köper ett alternativ och sedan säljer ett annat med samma underliggande marknad och strejkurs, men med en annan utgångsmånad. Tidsvärdet för ett alternativ - det bidrag som tiden innan utgången ger till ett alternativs totala pris_– minskar snabbare ju närmare det är alternativets utgång. Olika hastigheter för förfall av tidsvärde för de två alternativen i en kalenderspridning kommer att göra att skillnaden mellan deras priser ökar, vilket skapar en vinst för näringsidkaren. För att detta ska fungera måste priset på det underliggande förbli relativt stabilt under handeln.
I en typisk kalenderspridning kommer handlaren att köpa en avlägsen månadsoption och sälja en nästa månads option. Båda transaktionerna kommer att ske för optioner till samma strejkpris. Baserat på tidsvärdet enbart kommer den avlägsna månadens optionskurs att vara högre än för den närmaste månadens option och handelsposten är en debettransaktion eller förlust för näringsidkaren. Denna kostnad för inträde är lika med skillnaden mellan de två optionerna.
När tiden går och om det underliggande marknadspriset förblir stabilt kommer priset på det sålda alternativet att sjunka snabbare än priset på det köpta alternativet och skillnaden mellan de två priserna kommer att öka. Näringsidkaren kan sedan lämna handeln, som är en kredittransaktion, till ett högre totalpris än ingångskostnaden. Detta resulterar i en nettovinst för näringsidkaren.
För att illustrera detta, överväg en hypotetisk kalenderspridning. En näringsidkare vill utföra en spridning på framtiden för Commodity X. Det är september. Handlaren köper ett alternativ 50 januari - ett alternativ som löper ut i januari med ett strejkpris på $ 50 US Dollars (USD) - för $ 8 USD och säljer ett alternativ på 50 november för $ 5 USD. Den totala kostnaden för denna transaktion är en debitering på $ 3 USD.
När början av november anländer har hans eller hennes 50: e optionskurs förfallit till $ 2 USD och hans 50: e optionskurs har förfallit till $ 7 USD. Han säljer nu sin 50 januari för $ 7 USD och köper tillbaka sin 50 november för $ 2 USD, vilket resulterar i en kredit på $ 5 USD. Hans totala vinst för handeln är krediten, $ 5 USD minus den initiala debiteringen, $ 3 USD, vilket är $ 2 USD.
En annan liknande typ av handel, även om den används mycket mindre, är den omvända kalenderspridningen. Här säljer näringsidkaren alternativet för den yttersta månaden och köper alternativet för nästa månad. Handelsregistret är en nettokredit och slutar endast i vinst om skillnaden mellan optionernas priser minskar. Två vanligaste sätt som detta händer är om priset går bort från strejken eller den övergripande implicerade volatiliteten på marknaden krymper medan handeln pågår.