In finanza, cos'è un calendario diffuso?
Uno spread di calendario o diffusione del tempo, è un commercio di stock options in cui il trader acquista un'opzione, quindi ne vende un'altra con lo stesso mercato sottostante e il prezzo di esercizio, ma con un diverso mese di scadenza. Il valore temporale di un'opzione - Il contributo che la quantità di tempo prima della scadenza effettua al prezzo complessivo di un'opzione_– decade più velocemente più è più vicino alla scadenza di quell'opzione. Diversi tassi di decadimento del valore temporale per le due opzioni in uno spread del calendario causano l'aumento della differenza tra i loro prezzi, creando così un profitto per il trader. Affinché ciò funzioni, il prezzo della sottostante deve rimanere relativamente stabile per la durata del commercio.
In una tipica diffusione del calendario, il trader acquisterà un'opzione di un mese lontano e venderà un'opzione di un mese vicino. Entrambe le transazioni si verificheranno per le opzioni allo stesso prezzo di esercizio. Sulla base del valore del tempo, il prezzo dell'opzione del mese distante sarà superiore a quello per l'opzione del prossimo mese e il commercioL'ingresso è una transazione di debito o una perdita, per il trader. Questo costo di entrata è uguale alla differenza tra i due prezzi delle opzioni.
Man mano che il tempo avanza e se il prezzo di mercato sottostante rimane stabile, il prezzo dell'opzione venduta diminuirà più velocemente del prezzo dell'opzione acquistata e la differenza tra i due prezzi aumenterà. Il trader può quindi uscire dal commercio, che è una transazione di credito, a un prezzo complessivo più elevato rispetto al costo di entrata. Ciò si traduce in un profitto netto per il trader.
Per illustrare questo, considerare una diffusione del calendario ipotetico. Un trader vuole eseguire uno spread sui futuri per le merci X. È settembre. Il trader acquista un'opzione di gennaio 50 - un'opzione che scade a gennaio con un prezzo di esercizio di $ 50 dollari USA (USD) - per $ 8 USD e vende un'opzione di novembre 50 per $ 5 USD. Il costo totale di questa transazione sarà un debito di $3 USD.
All'inizio di novembre, il suo prezzo di Opzione 50 di novembre è decaduto a $ 2 USD e il suo prezzo dell'opzione 50 di gennaio è decaduto a $ 7 USD. Ora vende il suo 50 gennaio per $ 7 USD e compra il suo 50 novembre per $ 2 USD, risultando in un credito di $ 5 USD. Il suo profitto totale per il commercio è il credito, $ 5 USD, meno il debito iniziale, $ 3 USD, che è $ 2 USD.
Un altro tipo di commercio simile, sebbene molto meno utilizzato, è la diffusione del calendario inverso. Qui il trader vende l'opzione del mese lontano e acquista l'opzione del prossimo mese. La voce commerciale è un credito netto e finirà in profitto solo se la differenza tra i prezzi delle opzioni diminuisce. Due modi più comuni in cui ciò accade è se il prezzo si allontana dallo sciopero o dalla volatilità implicita complessiva del mercato si restringe mentre il commercio è acceso.