Jaké jsou výhody a nevýhody mezaninového financování?
Mezaninové financování je formou podnikového dluhového financování mimo jiné. Má k tomu také složku vlastního kapitálu, a proto je tento typ dluhu považován za hybridní financování. Investoři do mezaninového financování očekávají neobvykle vysoké zisky ve srovnání s tradičními výnosy na finančních trzích a mohou získat zisky až 30 procent. V případě, že dlužník nezaplatí úvěr, zůstává mezaninové financování juniorským dluhem a bude splaceno až poté, co půjde o více seniorů.
Společnosti, které nemají přístup k tradičnímu financování od bank, se mohou obrátit na mezaninové financování. Zajištění není vyžadováno u mezaninového dluhu a dlužníci nemusí mít fyzický majetek podporující půjčku. Na oplátku za půjčky, které často poskytují banky, rizikoví kapitalisté a obchody se soukromým kapitálem, dlužníci platí úrokové sazby, které jsou o něco vyšší než tradiční sazby, a obětují část vlastního kapitálu ve společnosti. Středně velké společnosti, které nemají zdroje k vydávání dluhopisů s vysokým výnosem, se často obracejí na mezaninové financování.
Mnoho odvětví zažívá mezaninové financování, včetně hotelového průmyslu. Výhodou pro emitenty je, že s tímto typem dluhového financování jsou spojeny daňové pobídky. Podle Hotel and Motel Management si dlužníci mohou odpočítat daň z úroků zaplacených z půjček.
Výhodou pro mezaninového financování pro dlužníka je to, že životnost půjčky je navržena tak, aby vydržela dlouhodobě. Prvních několik let platí, že dlužník platí pouze úrok z úvěru, po kterém se jistina začne snižovat. Dlužník je schopen použít peníze z dluhového financování například pro firemní expanzi nebo akvizici. Mohou být najati konzultanti, aby pomohli společnosti prodat mezaninový dluh a přilákat nejideálnější investory.
Investoři, kteří investují kapitál do mezaninového investování, čelí riziku, že dlužník selže, takže půjčovatelům zůstane jen málo prostředků, protože půjčka nemusí být zajištěna kolaterálem. Jedním ze způsobů, jak zmírnit toto riziko, je zvýšení složky vlastního kapitálu v hybridním financování. Zvýšená část transakce poskytuje investorům více záchranné sítě. Další výhodou pro dlužníky je flexibilita, kterou lze použít na mezaninové financování, zatímco věřitelé mohou často vydělávat štědré zisky na základě fixních úrokových sazeb, které pravděpodobně převyšují úroky na tradičním dluhopisovém trhu spojené se stabilním příjmem.