Quais são os prós e os contras do financiamento com mezanino?
O financiamento de mezanino é uma forma de financiamento de dívida não sênior no mundo corporativo. Ele também possui um componente de patrimônio, razão pela qual esse tipo de dívida é considerado financiamento híbrido. Os investidores em mezaninos esperam obter lucros extraordinariamente altos em comparação com os retornos tradicionais nos mercados financeiros e podem obter lucros de até 30%. No caso de o devedor inadimplir um empréstimo, o financiamento no mezanino permanece como dívida júnior e será reembolsado apenas após os credores mais seniores.
As empresas que não têm acesso ao financiamento tradicional dos bancos podem recorrer ao financiamento mezanino. A garantia não é necessária na dívida do mezanino e os mutuários não precisam ter ativos físicos para respaldar o empréstimo. Em troca dos empréstimos, que geralmente são fornecidos por bancos, capitalistas de risco e lojas de private equity, os mutuários pagam taxas de juros um pouco mais altas do que as taxas tradicionais e sacrificam parte da participação acionária da empresa. As empresas de médio porte que não têm recursos para emitir títulos de alto rendimento geralmente recorrem ao financiamento do mezanino como alternativa.
Muitos setores têm financiamento mezanino, incluindo a indústria hoteleira. Um benefício para os emissores é que existem incentivos fiscais vinculados a esse tipo de financiamento por dívida. Os mutuários poderão deduzir impostos pelos juros pagos sobre empréstimos, de acordo com a Administração de hotéis e motéis .
Um benefício para o mutuário no financiamento do mezanino é que a vida do empréstimo é projetada para durar a longo prazo. Nos primeiros anos, um mutuário paga apenas juros sobre o empréstimo, após o que o principal começa a diminuir. Um mutuário é capaz de usar o dinheiro do financiamento da dívida para uma expansão corporativa ou uma aquisição, por exemplo. Os consultores podem ser contratados para ajudar uma empresa a vender dívidas no mezanino e atrair os investidores mais ideais.
Os investidores que investem capital no investimento no mezanino correm o risco de um mutuário deixar de pagar, deixando os credores com pouco recurso, pois pode não haver garantias para respaldar o empréstimo. Uma maneira de mitigar esse risco é aumentar o componente de patrimônio no financiamento híbrido. A maior parte do patrimônio líquido da transação fornece mais uma rede de segurança aos investidores. Outro benefício para os mutuários é a flexibilidade que pode ser aplicada ao financiamento no mezanino, enquanto os credores podem obter lucros generosos com base em taxas de juros fixas que provavelmente excederão as do mercado tradicional de títulos, juntamente com uma renda estável.