Quels sont les avantages et les inconvénients du financement mezzanine?
Le financement mezzanine est une forme de financement par emprunt non prioritaire dans le monde de l'entreprise. Il comporte également une composante capitaux propres, raison pour laquelle ce type de dette est considéré comme un financement hybride. Les investisseurs dans le financement mezzanine s'attendent à réaliser des bénéfices exceptionnellement élevés par rapport aux rendements traditionnels des marchés financiers et peuvent atteindre des bénéfices pouvant atteindre 30%. Si l'emprunteur fait défaut sur un prêt, le financement mezzanine reste une dette junior et ne sera remboursé que par la suite aux prêteurs plus âgés.
Les entreprises qui n'ont pas accès au financement traditionnel des banques peuvent se tourner vers le financement mezzanine. La garantie mezzanine ne nécessite pas de garantie et les emprunteurs n'ont pas besoin d'actifs physiques pour garantir le prêt. En contrepartie des prêts, qui sont souvent fournis par des banques, des sociétés de capital-risque et des sociétés de capital-investissement, les emprunteurs paient des taux d’intérêt légèrement supérieurs aux taux traditionnels et sacrifient une partie des actions de la société. Les entreprises de taille moyenne qui ne disposent pas des ressources nécessaires pour émettre des obligations à rendement élevé se tournent souvent vers le financement mezzanine.
De nombreux secteurs ont recours au financement mezzanine, y compris l’hôtellerie. Un avantage pour les émetteurs est qu’il existe des incitations fiscales liées à ce type de financement par emprunt. Les emprunteurs peuvent être en mesure de déduire de l’impôt les intérêts payés sur les emprunts, selon Hotel and Motel Management .
Un avantage pour l’emprunteur dans le financement mezzanine est que la durée du prêt est conçue pour durer à long terme. Pendant les premières années, un emprunteur ne verse que des intérêts sur le prêt, délai après lequel le principal commence à diminuer. Un emprunteur est en mesure d'utiliser l'argent du financement par emprunt pour une expansion de l'entreprise ou une acquisition, par exemple. Des consultants peuvent être embauchés pour aider une entreprise à vendre de la dette mezzanine et à attirer les meilleurs investisseurs.
Les investisseurs qui investissent des fonds pour des investissements mezzanine courent le risque qu’un emprunteur fasse défaut, laissant ainsi aux prêteurs peu de recours, car il n’existe aucune garantie pour le prêt. Un moyen de limiter ce risque consiste à augmenter la composante capitaux propres du financement hybride. L'augmentation des capitaux propres de la transaction offre davantage de filet de sécurité aux investisseurs. Un autre avantage pour les emprunteurs est la flexibilité qui peut être appliquée au financement mezzanine, tandis que les prêteurs peuvent souvent réaliser des bénéfices généreux sur la base de taux d’intérêt fixes susceptibles de dépasser ceux du marché obligataire traditionnel, assortis d’un revenu stable.