Co je to Bond Swap?

Dluhopisový swap je situace, ve které se držitel dluhopisu rozhodne prodat jeden nebo více v současné době držených dluhopisů a koupit další dluhopisy, které jsou považovány za rovnocenné nebo podobné tržní hodnoty. Jak nákup, tak prodej probíhají přibližně ve stejnou dobu, účinně výměna nebo výměna jednoho dluhopisu nebo sady dluhopisů za nové.

Existuje několik důvodů, proč se investor může rozhodnout zapojit se do dluhopisového swapu. Jednou z častějších motivací k zapojení do dluhopisového swapu je prodej dluhopisu na konci kalendářního roku. Často se bude jednat o dluhopis, který dosahuje pod očekávání a může být dokonce prodán se ztrátou. Prodej vytváří odpis daně a poskytuje výnos k nákupu dalšího dluhopisu podobné hodnoty, který vykazuje slib silné výkonnosti v blízké budoucnosti.

Tento postup vykládání dluhopisu, který nefunguje dobře pro jednu z podobných hodnot, u nichž se očekává, že dosáhne zisku, pomůže udržet celkovou hodnotu investičního portfolia stabilní. Prodej dluhopisů také vytváří odpis daní, což se může ukázat jako výhodné. Jako konečná výhoda má nákup dluhopisů, který dokončí úkol swapu dluhopisů, za následek pořízení aktiva, u kterého se očekává, že bude zhodnocovat hodnotu, což je příští rok pro ziskový rok.

Swapování dluhopisů je také účinným prostředkem k prodloužení nebo zkrácení splatnosti dluhopisů v investičním portfoliu. V závislosti na cílech a strategiích, které má investor na mysli, může být naprosto rozumné prodat dluhopisy s krátkou dobou splatnosti se stejným počtem dluhopisů s delší dobou splatnosti. Jako nástroj k přizpůsobení složek portfolia k dosažení konkrétních výnosů v dané sadě okolností lze snadno provést swap na dluhopisy.

Bondové swapy se také používají k výměně dluhopisů v portfoliu za jiné dluhopisy s jiným ratingem. Investor se může rozhodnout prodat dluhopis s vyšším ratingem a použít výnos k nákupu dluhopisu s nižším ratingem, opět jako prostředek k umístění aktiv portfolia tak, aby vyhovoval dané investiční strategii.