Hvad er et obligationskifte?
En obligationsbytte er en situation, hvor en obligationsejer træffer en beslutning om at sælge en eller flere aktuelt ejede obligationer og købe andre obligationer, der anses for at have samme eller lignende markedsværdi. Både køb og salg finder sted på samme tid, hvor man effektivt udveksler eller bytter en obligation eller et sæt obligationer til nye.
Der er flere grunde til, at en investor kan vælge at deltage i et obligationsbytte. En af de mere almindelige motiver for at engagere sig i et obligationsbytte er at sælge en obligation ved udgangen af et kalenderår. Ofte vil dette være en obligation, der klarer sig under forventningerne og måske endda sælges med underskud. Salget skaber en skattemæssig afskrivning samt giver indtægterne til at købe en anden obligation med lignende værdi, der viser et løfte om stærke resultater i den nærmeste fremtid.
Denne praksis med at losse en obligation, der ikke fungerer godt for en af samme værdi, som forventes at give overskud, hjælper med at holde den samlede værdi af investeringsporteføljen stabil. Obligationssalget skaber også en afskrivning for skatter, som kan vise sig at være fordelagtige. Som en sidste fordel resulterer obligationskøb, der afslutter opgaven med obligationsbyttet, til erhvervelse af et aktiv, der forventes at værdsætte i værdi, hvilket sætter scenen for et mere rentabelt år fremover.
Obligationsswapping er også et effektivt middel til at udvide eller forkorte obligationernes løbetid i investeringsporteføljen. Afhængigt af de mål og strategier, som investoren har i tankerne, kan det være perfekt fornuft at sælge obligationer med kortsigtede forfaldsdatoer med et lige så stort antal obligationer med en længerevarende dato. Som et værktøj til at skræddersy porteføljens komponenter for at opnå særligt afkast inden for et givet sæt af omstændigheder, er obligationsbyttet let at udføre.
Obligationsswaps bruges også til at udveksle obligationer i porteføljen med andre obligationer med en anden rating. Investoren kan vælge at sælge en obligation med en højere rating og bruge indtægterne til at købe en obligation med en lavere rating, igen som et middel til at placere porteføljens aktiver til at overholde en given investeringsstrategi.