Co je to kreditní poznámka?
Poznámka je podobně jako dluhopis v tom, že má pravidelné platby, které se obvykle vyplácejí pololetním základem, ale lze si však přizpůsobit notu. Poznámka s kreditem, známá také jako CLN, je poznámka s připojenou výchozí swapem úvěru. Vydavatelská společnost prodává banku výchozí swap úvěru a obdrží roční poplatek, který je poté předán investorům poznámky ve formě vyššího návratu. Výchozí swap úvěru také umožňuje věřiteli nebo bance převádět riziko selhání na poznámce zpět do společnosti, pokud společnost nemůže platit své investory. Struktura poznámky s úvěrem tedy poskytuje bankám pojištění proti riziku selhání a společnosti nebo emitentům se schopností platit investorům vyšší míru návratnosti.
Abychom skutečně pochopili, jaká je poznámka s kreditem, je důležité pochopit, co je výchozí swap úvěru. Výchozí swap úvěru, také označovaný jako CD, je smlouva, která kupujícímu umožňuje prodat riziko spojené s výchozím nastavenímsměna za poplatek, který se každoročně vyplatí prodávajícímu; Je to stejně jako prémie zaplacená za pojištění vozidla. Pokud se s autem něco stane, pojišťovna platí za výdaje související s nehodou.
Aby se vytvořil úvěrovou poznámku, emitenta prodává CD bance, která upisovala nebo podporuje poznámku. Nejlepší investiční banky velí vyšší částky financování na nabídku poznámky a dluhopisů. Tyto nejlepší investiční banky se však nemají rádi, takže si kupují CD jako formu pojištění proti výchozí hodnotě v poznámce.
Struktura úvěrové poznámky je složitá. Vytvoří se entita nebo důvěra zvláštního účelu, která je spojena s vydávající společností. Zvláštní účelový subjekt nakupuje investiční cenné papíry s hodnocením AAA-tyto cenné papíry jsou považovány za bezrizikové cenné papíry. Zároveň entita zvláštního účelu prodává CD bance, kterou is upisování poznámky. Úvěrová poznámka je spojena s investičními cennými papíry s hodnocením AAA a s úvěrem společnosti, která vytvořila entitu zvláštního účelu. Pokud jak papír s hodnocením AAA, tak společnost fungují dobře, investor obdrží stanovenou hodnotu poznámky nebo nominální hodnoty při splatnosti. Pokud však buď výchozí hodnota, investor dostane haléře na dolar, který je také známý jako hodnota obnovy.
V případě výchozího nastavení společnosti musí společnost zaplatit investiční bance rozdíl mezi nominální hodnotou a hodnotou obnovy, což je složité, pokud společnost nemůže ani platit svým investorům. K dosažení požadované výplaty společnost prodává investiční cenné papíry s hodnocením AAA, které nejsou propojeny s selhávanou společností. Jedná se o cenné papíry, které jsou vloženy do úvěrové poznámky prostřednictvím CD. Tímto způsobem je banka pojištěna proti velkým ztrátám bez ohledu na výsledek.
Je důležité si uvědomit, že termín „úvěr“ ve strukturovaném financovánís možností nebo pravděpodobností ztráty v důsledku negativní události. Ztráta je něco nižšího než včasné platby úroků nebo úplné splácení jistiny po celý život poznámky. Je také důležité si uvědomit, že ve světě úvěrových produktů obvykle prodávající způsobí riziko a kupující platí prodávajícímu poplatek. Kupující platí za ochranu a prodávající poskytuje ochranu výměnou za roční prémii nebo platbu.