O que é uma nota ligada ao crédito?
Uma nota é muito parecida com um título, pois possui pagamentos regulares que geralmente são pagos semestral, no entanto, uma nota pode ser personalizada. Uma nota vinculada ao crédito, também conhecida como CLN, é uma nota com uma troca padrão de crédito anexada. A empresa emissora vende a troca padrão de crédito para o banco e recebe uma taxa anual, que é transmitida aos investidores da nota na forma de retorno mais alto. A troca inadimplente de crédito também permite que o credor ou o banco transfira o risco de inadimplência na nota de volta à empresa se a empresa não puder pagar seus investidores. Portanto, a estrutura de notas vinculada ao crédito fornece aos bancos seguros contra riscos inadimplentes e empresas ou emissores, com a capacidade de pagar aos investidores uma maior taxa de retorno.
Para entender verdadeiramente o que é uma nota vinculada ao crédito, é importante entender o que é uma troca padrão de crédito. Uma troca padrão de crédito, também chamada de CDS, é um contrato que permite ao comprador vender o risco associado ao inadimplência emtroca de uma taxa que é paga anualmente ao vendedor; É muito parecido com o prêmio pago no seguro de carro. Se algo acontecer com o carro, a companhia de seguros paga pelas despesas relacionadas ao acidente.
Para criar uma nota ligada ao crédito, o emissor vende um CDS para o banco que está subscrevendo ou apoiando a nota. Os principais bancos de investimento comandam quantidades mais altas de financiamento para ofertas de anotações e títulos. Esses principais bancos de investimento, no entanto, não gostam de riscos, então compram um CDS como uma forma de seguro contra a inadimplência na nota.
A estrutura da nota ligada ao crédito é complicada. É criada uma entidade ou confiança de propósito especial, afiliada à empresa emissora. A entidade de propósito especial compra títulos de investimento com classificação AAA-esses títulos são considerados títulos sem riscos. Ao mesmo tempo, a entidade de finalidade especial vende um CDS para o banco que euestá subscrevendo a nota. A nota vinculada ao crédito está vinculada aos títulos de investimento com classificação AAA e ao crédito da empresa que criou a entidade de finalidade especial. Se o artigo com classificação AAA e a empresa tiver um bom desempenho, o investidor receberá o valor declarado da nota ou valor nominal no vencimento. Se os padrões, no entanto, o investidor receberá centavos por dólar, que também é conhecido como valor de recuperação.
No caso de inadimplência da empresa, a empresa deve pagar ao banco de investimento a diferença entre o valor do PAR e o valor de recuperação, o que é complicado se a empresa não puder pagar a seus investidores. Para realizar o pagamento necessário, a empresa vende títulos de investimento com classificação AAA que não estão vinculados à empresa inadimplente. Estes são os valores mobiliários incorporados na nota vinculada por crédito através dos CDs. Dessa forma, o banco está segurado contra grandes perdas, independentemente do resultado.
É importante observar que o termo "crédito" em finanças estruturadas consultes à possibilidade ou probabilidade de perda devido a um evento negativo. Uma perda é algo menos do que pagamentos oportunos de juros ou reembolso total do principal ao longo da vida da nota. Também é importante observar que no mundo dos produtos de crédito, geralmente o vendedor incorre no risco e o comprador paga uma taxa ao vendedor. O comprador está pagando pela proteção e o vendedor está fornecendo proteção em troca de um prêmio ou pagamento anual.