Co je to vložená možnost?

Vložená možnost je přesunuta do smlouvy spojené s bezpečností, která umožňuje jedné straně podniknout konkrétní kroky proti druhé. Jedním z příkladů je volatelný dluhopis, který emitentovi umožňuje kdykoli zakoupit dluhopis od držitele nebo v určených dobách v závislosti na struktuře smlouvy. Není možné prodat bezpečnost odděleně od možnosti. Oceňování cenných papírů s vestavěnými možnostmi může být složitější, protože možnost může zvýšit nebo snížit hodnotu v závislosti na tom, co dělá, a stavu ekonomiky. Nejsou jedinou formou bezpečnosti, kterou lze k těmto možnostem připojit. Ve smlouvě spojené s prodejem by měla být projednána povaha možnosti spolu s jakýmikoli konkrétními omezeními nebo ustanoveními. Například možnost může být v daném datu dozrána. Předtím to držitel nemůže cvičit.

Kromě volatelných dluhopisů vydávají některé společnosti puttable dluhopisy, které jsou pravým opakem. Držitel dluhopisu s puttable jej může kdykoli prodat zpět emitentovi a požadovat platbu za nominální hodnotu. Volatelné dluhopisy mají prospěch emitenti, protože se mohou rozhodnout zakoupit dluhopisy, pokud úrokové sazby klesnou, což jim umožní refinancovat v případě potřeby. Na druhé straně puttable dluhopisy prospívají držitelům, protože se mohou rozhodnout prodat dluhopis, pokud úrokové sazby zvýší, čímž investice do jiného dluhopisu, který nabídne lepší úrok.

Další možností jsou konvertibilní dluhopisy, které držitelům umožňují převést své dluhopisy na akcie. K dispozici je řada dalších vestavěných možností s různými druhy cenných papírů. Některé jsou poměrně složité a mohou být použity pouze v omezeném nastavení. Je důležité si pečlivě přečíst smlouvy a podmínky, abyste pochopili vloženou možnost, která může doprovázet bezpečnost. WINapříklad volatelný dluhopis, například investor riskuje, že si ji emitent koupí zpět, neprovádí žádné další platby úroků.

Aby se analytici určili hodnotu vestavěné možnosti, se mohou podívat na hodnotu zabezpečení samy o sobě a poté přidat náklady na možnost. Možnosti jsou na trhu otevřeně obchodovány, což umožňuje přijít s spravedlivým odhadem. Analytici mohou také zvážit, kde výhody leží; Například volatelný dluhopis může mít méně než samotný dluhopis, protože investor může ztratit zájem, pokud emitent uplatní vloženou možnost.