組み込みオプションとは何ですか？

埋め込みオプションは、一方の当事者が他の当事者に対して特定の措置を講じることを可能にするセキュリティに関連する契約に閉じ込められます。 1つの例は、契約の構造に応じて、発行者がいつでも、または指定された時期に保有者から債券を買い戻すことができるという呼び出し可能な債券です。オプションとは別にセキュリティを販売することはできません。オプションが何をするか、経済の状態に応じて価値を増加または減らすことができるため、埋め込まれたオプションを使用して証券を大切にすることは、より複雑になる可能性があります。このようなオプションに添付できるセキュリティの唯一の形式ではありません。販売に関連する契約では、特定の制限または規定とともに、オプションの性質を議論する必要があります。たとえば、オプションは特定の日付で成熟する場合があります。その前に、ホルダーはそれを行使できません。

コール可能な債券に加えて、一部の企業は、正反対とは正反対です。パタブル債の所有者は、額面の支払いを要求して、いつでも発行者に売却することができます。 Callable Bondsは発行者に利益をもたらします。これは、金利が低下した場合に債券を買い戻すことを選択できるため、必要に応じて借り換えを可能にします。一方、パタブル債は保有者に利益をもたらします。金利が上昇した場合、債券を売却することを選択できるため、投資を別の債券に投資することができます。

コンバーチブル債は、保有者が債券を在庫に変換できるようにすることも、別の選択肢です。さまざまな種類の証券で、他のさまざまな組み込みオプションが利用できます。いくつかは非常に複雑で、限られた設定でのみ使用できます。セキュリティに付随する可能性のある組み込みオプションを理解するために、契約と用語を慎重に読むことが重要です。 wiたとえば、投資家は、発行者にそれを買い戻すリスクを負い、利息の支払いをしないリスクを負います。

組み込みオプションの値を決定するために、アナリストはセキュリティの価値を単独で調べてから、オプションのコストを追加できます。オプションは市場で公然と取引されているため、公正な見積もりを考え出すことができます。アナリストは、利点がどこにあるかを考慮することもできます。たとえば、発行者が組み込みオプションを行使した場合、投資家は利子を失う可能性があるため、債券だけよりも少ない価値がある場合があります。