Hvad er en indlejret mulighed?
En indlejret option gennemføres til en kontrakt, der er forbundet med en sikkerhed, der giver den ene part mulighed for at tage en bestemt handling mod den anden. Et eksempel er en konverterbar obligation, der giver udstederen mulighed for at købe obligationen tilbage fra indehaveren når som helst eller på specificerede tidspunkter, afhængigt af kontraktens struktur. Det er ikke muligt at sælge sikkerheden adskilt fra indstillingen. Værdiansættelse af værdipapirer med indlejrede optioner kan være mere kompliceret, da muligheden kan øge eller mindske værdien, afhængigt af hvad den gør, og økonomiens tilstand.
obligationer, en type gældsinstrument, der bruges til at skaffe midler til virksomhedsoperationer, kommer ofte med en indlejret mulighed. De er ikke den eneste form for sikkerhed, der kan knyttes til sådanne muligheder. I kontrakten, der er forbundet med salget, skal arten af indstillingen drøftes sammen med eventuelle specifikke begrænsninger eller bestemmelser. For eksempel kan indstillingen modne på en given dato. Før den tid kan indehaveren ikke udøve den.
Ud over at indsamle obligationer udsteder nogle virksomheder puttable obligationer, som er det modsatte. Indehaveren af en puttabel obligation kan når som helst sælge den tilbage til udstederen og kræve betaling for pålydende værdi. Kaldelige obligationer gavner udstedere, da de kan vælge at købe tilbage obligationer, hvis renten falder, hvilket giver dem mulighed for at refinansiere om nødvendigt. Puttable obligationer er på den anden side til gavn for indehaverne, fordi de kan vælge at sælge en obligation, hvis renten stiger, hvilket sætter investeringen i en anden obligation, der vil give bedre interesse.
konvertible obligationer, der giver indehaverne mulighed for at konvertere deres obligationer til lager, er en anden mulighed. En række andre indlejrede indstillinger er tilgængelige med forskellige slags værdipapirer. Nogle er ret komplekse og kan kun bruges i begrænsede indstillinger. Det er vigtigt at læse kontrakter og vilkår omhyggeligt for at forstå den indlejrede mulighed, der kan ledsage en sikkerhed. WiTH A CONFLABLE BOND, for eksempel, at investoren risikerer at få udstederen til at købe den tilbage og ikke foretage flere rentebetalinger.
For at bestemme værdien af en indlejret mulighed kan analytikere se på værdien af sikkerheden i sig selv og derefter tilføje omkostningerne ved indstillingen. Valgmulighederne handles åbent på markedet, hvilket gør det muligt at komme med et retfærdigt skøn. Analytikere kan også overveje, hvor fordelene ligger; En konverterbar obligation, for eksempel, kan være værd mindre end obligationen alene, fordi investoren kan tabe på renter, hvis udstederen udøver den indlejrede mulighed.