Hva er et innebygd alternativ?

Et innebygd alternativ blir truet inn i en kontrakt tilknyttet en sikkerhet som lar den ene parten iverksette en spesifikk handling mot den andre.Et eksempel er en kallbar obligasjon, som gjør at utstederen kan kjøpe tilbake obligasjonen fra innehaveren når som helst, eller til spesifiserte tidspunkter, avhengig av kontraktens struktur.Det er ikke mulig å selge sikkerheten atskilt fra opsjonen.Verdsetter verdipapirer med innebygde alternativer kan være mer kompliserte, ettersom alternativet kan øke eller redusere verdien, avhengig av hva den gjør, og tilstanden til økonomien.

obligasjoner, en type gjeldsinstrument som brukes til å skaffe midler til bedriftsdrift,kommer ofte med et innebygd alternativ.De er ikke den eneste formen for sikkerhet som kan knyttes til slike alternativer.I kontrakten knyttet til salget, bør muligheten til opsjonen diskuteres, sammen med spesifikke begrensninger eller bestemmelser.For eksempel kan alternativet modnes på en gitt dato.Før den tid kan innehaveren ikke utøve den.

I tillegg til kallbare obligasjoner, utsteder noen selskaper puttable obligasjoner, som er det motsatte.Innehaveren av en puttable -obligasjon kan selge den tilbake til utstederen når som helst og kreve betaling for pålydende.Kallbare obligasjoner fordeler utstedere, da de kan velge å kjøpe tilbake obligasjoner hvis rentene faller, slik at de kan refinansiere om nødvendig.Puttable -obligasjoner, derimot, kommer innehaverne til gode, fordi de kan velge å selge et obligasjon hvis rentene stiger, og setter investeringen i en annen obligasjon som vil gi bedre interesse.

konvertible obligasjoner, slik at innehavere kan konvertere obligasjoner til lager, er et annet alternativ.En rekke andre innebygde alternativer er tilgjengelige med forskjellige typer verdipapirer.Noen er ganske komplekse, og kan bare brukes i begrensede omgivelser.Det er viktig å lese kontrakter og vilkår nøye for å forstå det innebygde alternativet som kan følge med en sikkerhet.Med en kallbar obligasjon, for eksempel, risikerer investoren å få utstederen til å kjøpe den tilbake, ikke foreta flere rentebetalinger.

For å bestemme verdien av et innebygd alternativ, kan analytikere se på verdien av sikkerheten i seg selv, og legg deretter til kostnadene for opsjonen.Alternativene omsettes åpent på markedet, noe som gjør det mulig å komme med et rettferdig estimat.Analytikere kan også vurdere hvor fordelene ligger;En kallbar obligasjon, for eksempel, kan være mindre verdt enn obligasjonen alene, fordi investoren kan tape på interesse hvis utstederen utøver det innebygde alternativet.