Vad är ett inbäddat alternativ?

Ett inbäddat alternativ är tryggat i ett kontrakt som är förknippat med en säkerhet som gör det möjligt för en part att vidta en specifik åtgärd mot den andra.Ett exempel är en kallbar obligation, som gör det möjligt för emittenten att köpa tillbaka obligationen från innehavaren när som helst, eller vid angivna tidpunkter, beroende på kontraktets struktur.Det är inte möjligt att sälja säkerheten separat från alternativet.Att värdera värdepapper med inbäddade alternativ kan vara mer komplexa, eftersom alternativet kan öka eller minska värdet, beroende på vad det gör, och ekonomins skick.

Bonds, en typ av skuldinstrument som används för att samla in medel för företagets verksamhet,kommer vanligtvis med ett inbäddat alternativ.De är inte den enda säkerhetsformen som kan kopplas till sådana alternativ.I det avtal som är förknippat med försäljningen bör alternativet diskuteras tillsammans med eventuella specifika begränsningar eller bestämmelser.Till exempel kan alternativet mogna på ett visst datum.Innan den tiden kan innehavaren inte utöva den.

Förutom att kräva obligationer utfärdar vissa företag puttabla obligationer, som är exakt motsatsen.Innehavaren av en puttable -obligation kan sälja den tillbaka till emittenten när som helst och kräva betalning för nominellt värde.Kallbara obligationer gynnar emittenter, eftersom de kan välja att köpa tillbaka obligationer om räntorna sjunker, vilket gör att de kan refinansiera vid behov.Puttabla obligationer gynnar å andra sidan innehavarna, eftersom de kan välja att sälja en obligation om räntorna stiger, vilket sätter investeringen i en annan obligation som kommer att erbjuda bättre ränta.

Konvertibla obligationer, vilket gör att innehavarna kan konvertera sina obligationer till lager, är ett annat alternativ.En mängd andra inbäddade alternativ finns med olika typer av värdepapper.Vissa är ganska komplexa och får endast användas i begränsade inställningar.Det är viktigt att läsa kontrakt och villkor noggrant för att förstå det inbäddade alternativet som kan följa en säkerhet.Med en kallbar obligation, till exempel, riskerar investeraren att få emittenten att köpa den tillbaka, inte göra fler räntebetalningar.

För att bestämma värdet på ett inbäddat alternativ kan analytiker titta på värdet på säkerheten självoch lägg sedan till kostnaden för alternativet.Alternativ handlas öppet på marknaden, vilket gör det möjligt att komma med en rättvis uppskattning.Analytiker kan också överväga var fördelarna ligger;En kalllig obligation, till exempel, kan vara värt mindre än obligationen ensam, eftersom investeraren kan förlora på ränta om emittenten utövar det inbäddade alternativet.