Co je neefektivní trh?

Neefektivní trh je trh, ve kterém ceny obchodovaných položek neodrážejí nejlepší dostupné informace týkající se jejich hodnoty. Některé položky budou nadhodnoceny, zatímco jiné jsou podhodnoceny. V důsledku toho si někteří investoři uvědomí větší výnosy, než jsou zaručeni, zatímco jiní budou mít větší riziko, než se plánuje. Taková situace může nastat, pokud nejsou zveřejněny relevantní obchodní informace nebo obchodovaná položka nebyla předmětem dostatečné analýzy. Může to také nastat, když investoři ignorují relevantní informace a jsou motivováni humbukem nebo emocionální reakcí.

Efektivní hypotéza trhu (EMH) je v přímém kontrastu s neefektivním trhem. Tato hypotéza tvrdí, že hodnoty položek, jako jsou akcie, budou založeny na racionálním vyhodnocení nejlepších dostupných informací. Nesprávné ocenění akcií mohlo existovat pouze dočasně dříve, než trh eliminuje nesoulad. Z EMH vyplývá, že vrací investice větší než MAPrůměr RKET v důsledku odborné analýzy by neměl být neustále možný. Vyšší výnosy by byly možné pouze investováním vyšších rizik.

široce přijímáno jako teoretický model, existuje značná kontroverze při uplatňování EMH na skutečné trhy. Existují investoři, kteří dlouhodobě důsledně překonaly průměr trhu. Nehody na trhu a bubliny akcií, hrubě nadhodnocené akcie, by naznačovaly, že trhy se skutečným světem se chovají v mnoha ohledech jako neefektivní trh.

Behaviorální ekonomika se snaží vysvětlit rozhodnutí vedoucí k neefektivnímu trhu z hlediska psychologických a emocionálních faktorů. Tento přístup se pokouší zohlednit tržní chování, které je v rozporu s EMH, a nelze jej vysvětlit, pokud se předpokládá, že investor dělá racionální rozhodnutí. Studováno je tempo a prezentace informací spolu s charakteristikami účastníků trhu.Ty jsou považovány za faktory ovlivňující rozhodnutí jednotlivých investorů a studny, jako je směr trhu jako celku.

Jeden takový faktor se označuje jako psychologický stav nebo sentiment trhu. Studie dlouhodobých trendů uvádějí příklady tržních zatáček, které jsou v rozporu s předpokladem racionálního výběru. Efekt rozjetého vozu může způsobit, že se investoři připojí k trendu v rozporu s jejich vírou a analýzou. Podobně jinak mohou být racionální investoři zametáni v panickém výprodeji, poháněni neopodstatněným strachem z ekonomické ztráty. Každý z těchto psychologických stavů vede k cenám, které neodrážejí skutečnou hodnotu akcií a vytváří neefektivní trh.

Srážkové nebo falšování informací o společnosti za účelem zvýšení vnímané finanční situace může vést k nepřesnému ocenění akcií. Na základě neefektivního trhu také přispívá podpora prodeje konkrétních akcií, která není v hodnotě, ale zvýšení poplatků za makléřství. Takové neetické a nezákonné praktiky ARFaktory jsou mimo rozsah teorie trhu. Jsou však běžní a podkopávají objektivní analýzu investora.