非効率的な市場とは何ですか？

非効率的な市場とは、取引される商品の価格が、その価値に関して入手可能な最良の情報を反映していない市場です。 一部のアイテムは過大評価され、他のアイテムは過小評価されます。 その結果、一部の投資家は保証よりも大きなリターンを実現し、他の投資家は計画よりも大きなリスクを負うことになります。 このような状況は、関連するビジネス情報が開示されていない場合、または取引されたアイテムが十分な分析の対象となっていない場合に発生する可能性があります。 また、投資家が関連情報を無視し、誇大広告や感情的な反応に動機付けられている場合にも発生する可能性があります。

効率的な市場仮説（EMH）は、非効率的な市場とは正反対です。 この仮説は、在庫などの品目の価値は、利用可能な最良の情報の合理的な評価に基づいていると断言しています。 株式の不正確な評価は、市場が矛盾を解消する前に一時的にのみ存在する可能性があります。 EMHから、専門家の分析による市場平均を超える投資収益率が一貫して可能であってはならないことがわかります。 より高いリターンは、より高いリスクの投資を行うことによってのみ可能になります。

理論モデルとして広く受け入れられており、EMHを実際の市場に適用する際にはかなりの論争があります。 長期的に市場平均を常に上回っている投資家がいます。 市場の暴落と株式バブル、ひどく過大評価されている株式は、現実世界の市場が多くの点で非効率的な市場のように振る舞うことを示唆しています。

行動経済学は、心理的および感情的な要因の観点から、非効率的な市場につながる決定を説明しようとしています。 このアプローチは、EMHに反する市場行動を説明しようとするものであり、投資家が合理的な選択をすると仮定した場合には説明できません。 市場参加者の特性とともに情報のペースとプレゼンテーションが研究されています。 これらは、個人投資家の意思決定や市場全体の方向性に影響を与える要因と見なされています。

そのような要因の1つは、市場の心理状態または感情と呼ばれます。 長期的な傾向の研究は、合理的な選択の仮定に反する市場転換の例を示しています。 時流効果により、投資家は彼らの信念と分析に反する傾向に加わる可能性があります。 同様に、合理的な投資家は、経済的損失に対する根拠のない恐怖に後押しされて、パニック売りで一掃される可能性があります。 これらの心理的状態のいずれかは、株式の真の価値を反映しない価格につながり、非効率的な市場を生み出します。

認識された財務状態を高めるために会社情報を保留または偽造すると、不正確な株式評価が発生する可能性があります。 特定の株式の売却をその価値ではなく、仲介手数料を増やすために促進することも、非効率的な市場に貢献します。 このような非倫理的で違法な慣行は、市場理論の範囲を超える要因です。 しかし、それらは一般的であり、投資家の客観的分析を損なうものです。