Co to jest nieefektywny rynek?

Nieefektywny rynek to taki, w którym ceny przedmiotów handlowych nie odzwierciedlają najlepszych dostępnych informacji dotyczących ich wartości.Niektóre elementy zostaną zawyżone, podczas gdy inne są niedoceniane.W związku z tym niektórzy inwestorzy zdadzą sobie sprawę z większych zwrotów niż uzasadnione, podczas gdy inni będą podlegać większym ryzyku niż planowano.Taka sytuacja może się pojawić, gdy odpowiednie informacje biznesowe nie są ujawnione lub przedmiot obrotu nie podlegał wystarczającej analizie.Może to również wystąpić, gdy inwestorzy pomijają odpowiednie informacje i są motywowani szumem lub reakcją emocjonalną.

Wydajna hipoteza rynkowa (EMH) jest sprzeczna z nieefektywnym rynkiem.Hipoteza ta stwierdza, że wartości takich pozycji, jak zapasy będą oparte na racjonalnej ocenie najlepszych dostępnych informacji.Nieprawidłowa wycena akcji może istnieć tylko tymczasowo, zanim rynek wyeliminuje rozbieżność.Wynika z EMH, że zwroty z inwestycji większych niż średnia rynkowa z powodu analizy ekspertów nie powinna być konsekwentnie możliwa.Wyższe zwroty byłyby możliwe tylko dzięki dokonywaniu inwestycji wyższego ryzyka.

Powszechnie akceptowane jako model teoretyczny, istnieje znaczna kontrowersja przy stosowaniu EMH na rzeczywiste rynki.Są inwestorzy, którzy w dłuższej perspektywie konsekwentnie przewyższali średnią rynku.Katastrofy rynkowe i bańki giełdowe, rażąco zawyżone akcje, sugerują, że rynki w świecie rzeczywistym zachowują się pod wieloma względami jak nieefektywny rynek.

Ekonomia behawioralna dąży do wyjaśnienia decyzji prowadzących do nieefektywnego rynku pod względem czynników psychologicznych i emocjonalnych.Takie podejście próbuje uwzględnić zachowanie rynkowe, które jest sprzeczne z EMH i nie można go wyjaśnić, czy zakłada się, że inwestor dokonuje racjonalnych wyborów.Badana jest tempo i prezentacja informacji wraz z cechami uczestników rynku.Są one postrzegane jako czynniki wpływające na decyzje poszczególnych inwestorów, a także kierunek rynku jako całości.

Jeden taki czynnik jest określany jako stan psychiczny lub nastrój rynku.Badania długoterminowych trendów podają przykłady zwrotów rynkowych, które są sprzeczne z racjonalnym założeniem wyboru.Efekt modnego może spowodować, że inwestorzy przyłączą się do trendu sprzecznego z ich przekonaniami i analizami.Podobnie, w przeciwnym razie racjonalni inwestorzy mogą zostać zmiecione w wyprzedaży paniki, napędzany bezpodstawnym strachem przed stratą ekonomiczną.Każdy z tych państw psychologicznych prowadzi do cen, które nie odzwierciedlają prawdziwej wartości akcji i tworzą nieefektywny rynek.

Utrzymanie lub fałszowanie informacji o spółce w celu zwiększenia postrzeganej sytuacji finansowej może spowodować niedokładną wycenę akcji.Promowanie sprzedaży konkretnych akcji nie na jego wartość, ale w celu zwiększenia opłat maklerskich przyczynia się również do nieefektywnego rynku.Takie nieetyczne i nielegalne praktyki są czynnikami wykraczającymi poza zakres teorii rynku.Są jednak powszechne i podważają analizę obiektywną inwestorów.