Co je záporná míra návratnosti?

Záporná míra návratnosti je finanční pojem, který se vztahuje na podnik, který nedosáhl zisku v určitém časovém období, kdy náklady přesáhly příjem. Může také odkazovat na ztrátu hodnoty v kapitálových investicích, jako jsou akcie a komodity nebo nemovitosti. I když návratnost investic pro nové podnikání je často negativní v prvních několika letech provozu, protože se podnikání etabluje, záporná míra návratnosti nemusí nutně znamenat neúspěšný podnik, protože jde pouze o ztrátu na papíře, dokud není podnik odstavení nebo likvidace aktiv. Na akciovém trhu je záporná míra návratnosti běžná u většiny investic v určitých časových obdobích, protože trh má tendenci kolísat nahoru a dolů kvůli okolnostem, které jsou nad veřejně obchodovaným podnikem nebo konečnou kontrolou odvětví nad oceňováním svých akcií.

Dalším způsobem, jak poukázat na zápornou návratnost ve finančním sektoru, je záporná návratnost vlastního kapitálu. Vlastní kapitál je odhad peněžní hodnoty aktiva po odečtení všech dlužných pohledávek vůči němu, jako je čistá hodnota domu po odečtení zůstatku hypotéky. Záporná návratnost vlastního kapitálu je často přesnějším způsobem oceňování obchodních aktiv, protože představuje skutečnou peněžní hodnotu, která by se získala, kdyby došlo k likvidaci podniku.

Investice obvykle vykazují míru návratnosti, která kolísá s tím, jak podnik prochází různými cykly růstu. Při zahájení činnosti začínají náklady na investice do pozemků, nových zařízení a provozních nákladů často překročit potenciální zisk, který může podnik v krátkodobém horizontu dosáhnout. Výsledkem je negativní výnos, který investoři očekávají, se záměrem, aby v daném čase podnik dosáhl dostatečného zisku, aby splatil počáteční dluhy. Příkladem by mohla být firma, která investuje 1 000 000 USD (USD) do počátečního kapitálu a ztrácí 100 000 USD v prvním roce prostřednictvím provozních nákladů, jako je mzdy. To představuje zápornou míru návratnosti 10%, která může být typická a překonatelná v následujících letech s pokračujícím růstem podnikání.

I když záporná míra návratnosti v obchodním podniku trvajícím mnoho let představuje riziko úplné ztráty počáteční kapitálové investice, pokud se společnost nezotaví, na akciovém trhu existuje podobné riziko návratnosti (ROR). Diverzifikace v investování do akcií je základní metodou, jak se vyhnout celkové záporné míře návratnosti, protože je téměř nemožné vyhnout se skutečnosti, že některé držby akcií v portfoliu budou mít v daném okamžiku klesající hodnoty. Podílové fondy a indexové fondy se pokoušejí tomuto riziku vyhnout tím, že se jedná o investice, které pokrývají široké spektrum průmyslových odvětví a obchodních odvětví.

Dalším důležitým aspektem, který je třeba vzít v úvahu při výpočtech návratnosti investic (ROI), je záporná reálná míra návratnosti nebo reálná míra návratnosti, pokud je kladná. Reálná míra návratnosti přidává inflaci do výpočtů růstu nebo poklesu hodnoty aktiva. Pokud například hodnota akcií v posledním roce například vzrostla o 5%, ale míra inflace u produktů v tomto odvětví hospodářství vzrostla o 6%, lze říci, že akcie mají zápornou reálnou míru návratnost 1%, pokud se má prodat. Výpočet míry návratnosti bez zohlednění inflačních změn se nazývá nominální míra návratnosti. Ostatní opatření na kapitálových trzích mohou také ovlivnit základní výnosnost podniku nebo při oceňování aktiv, jako jsou reinvestice dividend, které zvyšují hodnotu akcií v průběhu času nebo změny úrokových sazeb, které ovlivňují náklady na půjčky s cílem získat nový kapitál.