Co je model Chen?

V roce 1994 ekonom Lin Chen zveřejnil matematický model, který má ilustrovat vývoj úrokových sazeb. Chenův model je model s krátkou sazbou, nazývaný také třífaktorový model, který určuje, jak se budou úrokové sazby v budoucnu vyvíjet na základě krátké sazby. Analytici určují krátkou sazbu pomocí matematické rovnice zahrnující anualizované úrokové sazby pro vypůjčené peníze a extrémně krátká časová období. Chenův model byl prvním takovým modelem s krátkou sazbou, který zahrnoval stochastický průměr a stochastickou volatilitu.

Ve světě financí pomáhá model Chen předpovídat úrokové sazby, které pomáhají určit cenové struktury pro obchodování s cennými papíry, obligacemi a akciemi, jakož i očekávané výnosy z investic. Je to jedna z mnoha finančních teorií a modelů používaných k předpovídání budoucích finančních podmínek. Model Chen se snaží vypočítat budoucí vývoj úrokových sazeb na základě tržních rizik. Rizika použitá pro výpočet očekávaných výnosů a tím i stanovení cen jsou tržní návratnost, prognózy budoucích tržních výnosů a prognózy volatility trhu.

S Chenovým modelem se Lin Chen pokusil použít matematické finanční teorie a rovnice k zohlednění mnoha možných budoucích výsledků. Změnou určitých proměnných mají ekonomové a finanční profesionálové lepší přehled o možných scénářích rizik. Ceny cenných papírů, zejména cenných papírů, které zahrnují nabízení cen na nákup nebo zajištění futures, tak umožňují kolísání trhu s menším rizikem ztráty. Tolerance rizika konkrétního cenného papíru určuje, jak pravděpodobně budou investoři do tohoto cenného papíru nakupovat.

Investice s pevným výnosem, také známé jako dluhové cenné papíry, podléhají ztrátě peněz kvůli změnám úrokových sazeb a cenového chování. Dluhové cenné papíry nebo investice s pevným výnosem zahrnují dluhopisy vydané společnostmi, organizacemi a vládami. Tyto investice jsou také primární složkou zajišťovacích portfolií. Investoři a společnosti zabývající se správou investic se silně spoléhají na analýzu fixních výnosů pomocí matematických modelů, jako je Chenův model. Analytici na základě výsledků těchto matematických analýz doporučují investovat nebo předávat určité cenné papíry.

Primárním základem dluhových cenných papírů je půjčka peněz s očekáváním konkrétního výnosu v krátkém časovém období. Například investoři nakupují dluhopisy od společností za diskontované sazby, aby společnostem poskytly půjčky na různé operace. Když je dluhopis splatný, investoři očekávají výnos určité částky na základě úrokových sazeb a jmenovité hodnoty dluhopisu. Pokud se úrokové sazby budou výrazně lišit od předpokládaného rozmezí, nemusí si investoři uvědomit plný výnos, který očekávali. Model Chen se snaží předpovídat budoucí úrokové sazby, aby pomohl posoudit riziko takového scénáře.