Was ist das Chen-Modell?
1994 veröffentlichte der Ökonom Lin Chen ein mathematisches Modell, das die Entwicklung der Zinssätze veranschaulichen sollte. Das Chen-Modell ist ein Short-Rate-Modell, das auch als Drei-Faktor-Modell bezeichnet wird, um auf der Grundlage des Short-Rate-Modells zu bestimmen, wie sich die Zinssätze in Zukunft entwickeln werden. Analysten bestimmen die Short Rate durch eine mathematische Gleichung, die annualisierte Zinssätze für geliehenes Geld und extrem kurze Zeiträume umfasst. Das Chen-Modell war das erste Modell dieser Art, das den stochastischen Mittelwert und die stochastische Volatilität umfasste.
In der Finanzwelt hilft das Chen-Modell bei der Vorhersage der Zinssätze, um die Preisstrukturen für Wertpapiere, Anleihen und den Aktienhandel sowie die erwarteten Kapitalrenditen zu bestimmen. Es ist eine von vielen Finanztheorien und -modellen, die verwendet werden, um zukünftige finanzielle Bedingungen vorherzusagen. Das Chen-Modell zielt darauf ab, die zukünftige Zinsentwicklung auf der Grundlage von Marktrisiken zu berechnen. Die Risiken, die zur Berechnung der erwarteten Renditen und damit der Preisgestaltung herangezogen werden, sind Marktrenditen, Prognosen für zukünftige Marktrenditen und Marktvolatilitätsprognosen.
Mit dem Chen-Modell versuchte Lin Chen, mithilfe mathematischer Finanztheorien und -gleichungen zahlreiche mögliche zukünftige Ergebnisse zu berücksichtigen. Durch die Änderung bestimmter Variablen erhalten Ökonomen und Finanzfachleute einen besseren Überblick über potenzielle Risikoszenarien. Daher ermöglicht die Preisgestaltung von Wertpapieren, insbesondere von Wertpapieren, bei denen Kaufpreisgebote abgegeben oder Futures abgesichert werden, Marktschwankungen mit geringerem Verlustrisiko. Die Risikotoleranz eines bestimmten Wertpapiers bestimmt, wie wahrscheinlich es ist, dass Anleger dieses Wertpapier kaufen.
Bei festverzinslichen Anlagen, auch als Schuldverschreibungen bezeichnet, kommt es aufgrund von Änderungen der Zinssätze und des Kursverhaltens zu Geldverlusten. Schuldverschreibungen oder festverzinsliche Anlagen umfassen Anleihen von Unternehmen, Organisationen und Regierungen. Diese Anlagen sind auch ein Hauptbestandteil von Hedge-Portfolios. Anleger und Vermögensverwalter verlassen sich in hohem Maße auf die Analyse festverzinslicher Wertpapiere mit mathematischen Modellen wie dem Chen-Modell. Analysten empfehlen, basierend auf den Ergebnissen solcher mathematischen Analysen in bestimmte Wertpapiere zu investieren oder diese weiterzugeben.
Die Hauptgrundlage für Schuldverschreibungen ist das Ausleihen von Geldern mit der Erwartung einer bestimmten Rendite in kurzer Zeit. Beispielsweise kaufen Anleger Anleihen von Unternehmen zu ermäßigten Zinssätzen, um Unternehmen Fremdmittel für verschiedene Operationen zur Verfügung zu stellen. Bei Fälligkeit der Anleihe erwarten Anleger eine Rendite, die auf den Zinssätzen und dem Nennwert der Anleihe basiert. Wenn die Zinssätze deutlich außerhalb der prognostizierten Bereiche liegen, können Anleger möglicherweise nicht die erwartete Rendite erzielen. Das Chen-Modell versucht, zukünftige Zinssätze vorherzusagen, um das Risiko eines solchen Szenarios einschätzen zu können.