Jaká je role řízení rizik na kapitálových trzích?
Podniky a další instituce získávají peníze prodejem cenných papírů investorům na kapitálových trzích. Řízení rizik na kapitálových trzích je nezbytné k tomu, aby investoři pochopili povahu cenných papírů, které kupují. Zákony o cenných papírech v mnoha zemích navíc vyžadují, aby investiční společnosti zveřejňovaly finanční zprávy a další materiály týkající se cenných papírů. Proto je řízení rizik na kapitálových trzích často legálně nařízeno.
Proces řízení rizik začíná, když upisovatelé zkontrolují účty subjektů, které plánují vydávat akcie nebo prodávat dluhopisy na otevřeném trhu. Upisovatelé jsou zodpovědní za určení, zda si tyto subjekty mohou dovolit ctít platby dluhů a zda kapitálové infúze z nákupů akcií umožní těmto firmám expandovat a růst hodnoty. Investiční společnosti mohou odmítnout upisovat počáteční veřejné nabídky akcií (IPO) a uvádět na trh jiné druhy cenných papírů, pokud by nákup těchto cenných papírů vystavil investory nadměrné úrovni hlavního rizika. V mnoha případech firmy, které uvádějí na trh nově vydané cenné papíry, také nakupují některé akcie a dluhopisy, což znamená, že tyto firmy se obvykle zdráhají obchodovat s vysoce rizikovými cennými papíry.
Když se investiční společnost rozhodne prosazovat zavedení nového cenného papíru, další fáze procesu řízení rizik na kapitálových trzích obvykle zahrnuje ratingové agentury. Agenti zaměstnaní těmito firmami kontrolují cenné papíry a pokoušejí se posoudit úroveň hlavního rizika, kterému budou vystaveni kupující každého cenného papíru. Tyto agentury přiřazují ratingy akciím a dluhopisům. Nízkorizikové cenné papíry obdržely nejvyšší ratingy, zatímco vysoce rizikové cenné papíry získaly nejnižší rating. Výnos vyplacený z dluhopisů částečně závisí na těchto ratingech a tzv. Nezdravé dluhopisy platí nejvyšší výnosy, protože emitenti těchto dluhopisů jsou s největší pravděpodobností nesplaceni při splácení dluhu.
Jednotliví investoři a makléři jednající jménem spotřebitelů a podniků porovnávají možné výnosy, které jsou k dispozici, s určitými druhy cenných papírů s úrovní hlavního rizika, kterému jsou investoři vystaveni. V důsledku toho řízení rizik na kapitálových trzích často znamená, že spotřebitelé provádějí svůj vlastní soukromý výzkum na konkrétních společnostech nebo obcích, aby určili, zda chtějí riskovat investování části svých vlastních prostředků do těchto institucí. Většina lidí se při rozhodování opírá o svá vlastní zjištění, rady svých makléřů a hodnocení ratingových agentur.
Při neexistenci řízení rizik by investoři neměli jistotu, jak identifikovat nízkorizikové investice ze spekulativních cenných papírů. Vládní regulátoři v mnoha zemích pravidelně auditují ratingové agentury a makléřské firmy, aby zajistily, že tyto společnosti poskytují spotřebitelům přesné informace o rizicích. Většina druhů cenných papírů má však jen málo, pokud vůbec nějaké jistoty, což znamená, že proces řízení rizik na kapitálových trzích nestačí k odstranění všech investičních rizik, kterým musí investoři čelit.