Qual è il ruolo della gestione del rischio nei mercati dei capitali?

Le società e le altre istituzioni raccolgono denaro vendendo titoli agli investitori nei mercati dei capitali. La gestione del rischio nei mercati dei capitali è necessaria per garantire che gli investitori comprendano la natura dei titoli che acquistano. Inoltre, in molte nazioni le leggi sui titoli richiedono alle società di investimento di rendere pubbliche le relazioni finanziarie e altri materiali relativi ai titoli. Pertanto, la gestione del rischio nei mercati dei capitali è spesso legalmente obbligatoria.

Il processo di gestione del rischio inizia quando i sottoscrittori riesaminano i conti delle entità che intendono emettere azioni o vendere obbligazioni sul mercato aperto. I sottoscrittori sono responsabili di determinare se queste entità possono permettersi di onorare i pagamenti del debito e se le infusioni di capitale dagli acquisti di azioni consentiranno a queste aziende di espandersi e crescere di valore. Le imprese di investimento possono rifiutare di sottoscrivere offerte pubbliche iniziali (IPO) di azioni e il lancio di altri tipi di titoli se l'acquisto di tali titoli esponesse gli investitori a livelli eccessivi di rischio principale. In molti casi, le società che commercializzano titoli di nuova emissione acquistano anche alcune delle azioni e obbligazioni, il che significa che queste società sono generalmente riluttanti a negoziare titoli ad alto rischio.

Quando un'impresa di investimento decide di proseguire con il lancio di un nuovo titolo, la fase successiva del processo di gestione del rischio nei mercati dei capitali coinvolge solitamente le agenzie di rating. Gli agenti impiegati da queste società rivedono i titoli e tentano di misurare il livello di rischio principale a cui saranno esposti gli acquirenti di ciascun titolo. Queste agenzie assegnano rating del credito ad azioni e obbligazioni. I titoli a basso rischio hanno ricevuto i rating più alti mentre i titoli ad alto rischio hanno ricevuto il rating più basso. Il rendimento pagato sulle obbligazioni dipende in parte da questi rating e le cosiddette obbligazioni spazzatura pagano i rendimenti più elevati perché gli emittenti di tali obbligazioni hanno maggiori probabilità di inadempienza sui pagamenti del debito.

I singoli investitori e broker, agendo per conto di consumatori e imprese, confrontano i possibili rendimenti disponibili con determinati tipi di titoli con il livello di rischio principale a cui gli investitori sono esposti. Di conseguenza, la gestione del rischio nei mercati dei capitali spesso implica che i consumatori svolgano le proprie ricerche private su determinate società o comuni per determinare se desiderano rischiare di investire alcuni dei propri fondi in tali istituti. La maggior parte delle persone basa le proprie decisioni sui propri risultati, insieme ai consigli dei propri broker e alle valutazioni delle agenzie di rating dei titoli.

In assenza di gestione del rischio, gli investitori non avrebbero modo sicuro di identificare investimenti a basso rischio da titoli speculativi. I regolatori governativi di molti paesi controllano regolarmente le agenzie di rating e le società di intermediazione per garantire che queste società forniscano ai consumatori informazioni accurate sui rischi. Tuttavia, la maggior parte dei tipi di titoli ha poche o nessuna garanzia principale, il che significa che il processo di gestione del rischio nei mercati dei capitali non è sufficiente per eliminare tutti i pericoli di investimento che gli investitori devono affrontare.