Jaka jest rola zarządzania ryzykiem na rynkach kapitałowych?
Korporacje i inne instytucje zbierają pieniądze, sprzedając papiery wartościowe inwestorom na rynkach kapitałowych. Zarządzanie ryzykiem na rynkach kapitałowych jest konieczne, aby zapewnić zrozumienie przez inwestorów charakteru kupowanych przez nich papierów wartościowych. Ponadto przepisy dotyczące papierów wartościowych w wielu krajach wymagają od firm inwestycyjnych publicznego udostępniania raportów finansowych i innych materiałów związanych z papierami wartościowymi. Dlatego zarządzanie ryzykiem na rynkach kapitałowych jest często prawnie wymagane.
Proces zarządzania ryzykiem rozpoczyna się, gdy ubezpieczyciele dokonają przeglądu rachunków podmiotów, które planują emitować akcje lub sprzedawać obligacje na otwartym rynku. Ubezpieczyciele odpowiedzialni są za ustalenie, czy podmioty te mogą pozwolić sobie na spłatę długów i czy napływ kapitału z zakupów akcji umożliwi tym firmom rozwój i wzrost wartości. Firmy inwestycyjne mogą odmówić przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej (IPO) akcji i wprowadzenia innych rodzajów papierów wartościowych, jeżeli zakup takich papierów naraziłby inwestorów na nadmierny poziom ryzyka podstawowego. W wielu przypadkach firmy, które wprowadzają do obrotu nowo zwolnione papiery wartościowe, nabywają również niektóre akcje i obligacje, co oznacza, że firmy te zwykle niechętnie handlują papierami wartościowymi o wysokim ryzyku.
Gdy firma inwestycyjna decyduje się na kontynuację wprowadzenia nowego papieru wartościowego, następny etap procesu zarządzania ryzykiem na rynkach kapitałowych zwykle obejmuje agencje ratingowe. Agenci zatrudnieni przez te firmy dokonują przeglądu papierów wartościowych i próbują ocenić poziom podstawowego ryzyka, na jakie narażeni będą nabywcy każdego papieru wartościowego. Agencje te przyznają ratingi kredytowe akcjom i obligacjom. Papiery wartościowe niskiego ryzyka otrzymały najwyższe oceny, a papiery wartościowe wysokiego ryzyka najniższą. Rentowność obligacji zależy częściowo od tych ratingów, a tak zwane obligacje śmieciowe dają najwyższą rentowność, ponieważ emitenci tych obligacji są najbardziej podatni na spłatę długów.
Inwestorzy indywidualni i brokerzy działający w imieniu konsumentów i przedsiębiorstw porównują dostępne zwroty z niektórymi rodzajami papierów wartościowych z poziomem głównego ryzyka, na które narażeni są inwestorzy. W związku z tym zarządzanie ryzykiem na rynkach kapitałowych często wymaga od konsumentów przeprowadzania własnych prywatnych badań na temat poszczególnych korporacji lub gmin w celu ustalenia, czy chcą zaryzykować zainwestowanie części swoich funduszy w te instytucje. Większość osób opiera swoje decyzje na własnych ustaleniach wraz z poradami swoich brokerów i ocenami agencji ratingowych.
W przypadku braku zarządzania ryzykiem inwestorzy nie mieliby pewnego sposobu na zidentyfikowanie inwestycji niskiego ryzyka na podstawie spekulacyjnych papierów wartościowych. Rządowe organy regulacyjne w wielu krajach rutynowo kontrolują agencje ratingowe i firmy maklerskie, aby zapewnić, że firmy te dostarczają konsumentom dokładnych informacji o ryzyku. Niemniej jednak większość rodzajów papierów wartościowych ma niewiele, jeśli w ogóle, podstawowych gwarancji, co oznacza, że proces zarządzania ryzykiem na rynkach kapitałowych nie jest wystarczający, aby wyeliminować wszystkie zagrożenia inwestycyjne, z którymi muszą zmierzyć się inwestorzy.