Quel est le rôle de la gestion des risques sur les marchés financiers?
Les sociétés et autres institutions recueillent des fonds en vendant des titres à des investisseurs sur les marchés des capitaux. La gestion des risques sur les marchés des capitaux est nécessaire pour garantir que les investisseurs comprennent la nature des titres qu'ils achètent. En outre, dans de nombreux pays, les lois sur les valeurs mobilières exigent que les entreprises d’investissement publient leurs rapports financiers et autres documents relatifs aux valeurs mobilières. Par conséquent, la gestion des risques sur les marchés financiers est souvent prescrite par la loi.
Le processus de gestion des risques commence lorsque les souscripteurs examinent les comptes des entités qui envisagent d’émettre des actions ou de vendre des obligations sur le marché libre. Les preneurs fermes sont responsables de déterminer si ces entités peuvent se permettre d’honorer le remboursement de leurs dettes et si les apports en capital résultant de l’achat d’actions leur permettront de prendre de l’expansion et de prendre de la valeur. Les entreprises d’investissement peuvent refuser de procéder à la souscription d’introductions en bourse et au lancement d’autres types de titres si l’achat de tels titres exposait les investisseurs à un niveau de risque principal excessif. Dans de nombreux cas, les entreprises qui commercialisent des titres récemment libérés achètent également certaines des actions et des obligations, ce qui les rend généralement réticentes à l’échange de titres à haut risque.
Lorsqu'une entreprise d'investissement décide d'aller de l'avant avec le lancement d'un nouveau titre, la prochaine étape du processus de gestion des risques sur les marchés des capitaux implique généralement les agences de notation. Les agents employés par ces sociétés examinent les titres et tentent d’évaluer le niveau de risque principal auquel les acheteurs de chaque titre seront exposés. Ces agences attribuent des notations de crédit aux actions et aux obligations. Les titres à faible risque ont reçu la note la plus élevée, tandis que les titres à risque élevé ont reçu la note la plus basse. Le rendement payé sur les obligations dépend en partie de ces notations et les obligations dites junk paient les rendements les plus élevés car leurs émetteurs sont les plus susceptibles de faire défaut sur les paiements de la dette.
Les investisseurs individuels et les courtiers, agissant pour le compte de consommateurs et d’entreprises, comparent les rendements possibles disponibles avec certains types de titres avec le niveau de risque principal auquel les investisseurs sont exposés. Par conséquent, la gestion des risques sur les marchés des capitaux implique souvent que les consommateurs effectuent leurs propres recherches privées sur des sociétés ou des municipalités particulières afin de déterminer s’ils souhaitent risquer de placer une partie de leurs fonds propres dans ces institutions. La plupart des gens basent leurs décisions sur leurs propres conclusions, sur les conseils de leurs courtiers et sur les évaluations des agences de notation.
En l'absence de gestion des risques, les investisseurs n'auraient aucun moyen sûr d'identifier les investissements à faible risque provenant de titres spéculatifs. Les régulateurs gouvernementaux de nombreux pays contrôlent régulièrement les agences de notation et les sociétés de courtage afin de s’assurer que ces sociétés fournissent aux consommateurs des informations précises sur les risques. Néanmoins, la plupart des types de titres ont peu ou pas de garanties principales, ce qui signifie que le processus de gestion des risques sur les marchés des capitaux n’est pas suffisant pour éliminer tous les dangers des investissements auxquels les investisseurs doivent faire face.