Wat is de rol van risicobeheer in kapitaalmarkten?
Bedrijven en andere instellingen zamelen geld in door effecten te verkopen aan beleggers op de kapitaalmarkten. Risicobeheer op kapitaalmarkten is noodzakelijk om ervoor te zorgen dat beleggers de aard van de effecten die zij kopen begrijpen. Bovendien vereisen beleggingswetten in veel landen dat beleggingsondernemingen financiële rapporten en ander aan effecten gerelateerd materiaal openbaar maken. Daarom is risicobeheer op kapitaalmarkten vaak wettelijk verplicht.
Het risicobeheerproces begint wanneer verzekeraars de rekeningen beoordelen van entiteiten die van plan zijn aandelen uit te geven of obligaties op de open markt te verkopen. Underwriters zijn verantwoordelijk voor het bepalen of deze entiteiten het zich kunnen veroorloven om schuldenbetalingen te honoreren en of kapitaalinjecties van aandelenaankopen deze bedrijven in staat zullen stellen om uit te breiden en in waarde te groeien. Beleggingsondernemingen kunnen weigeren over te gaan tot het afsluiten van beursintroducties (IPO's) van aandelen en de lancering van andere soorten effecten als de aankoop van dergelijke effecten beleggers zou blootstellen aan een te hoog risico. In veel gevallen kopen de bedrijven die nieuw uitgegeven effecten op de markt brengen ook een deel van de aandelen en obligaties, wat betekent dat deze bedrijven doorgaans terughoudend zijn om effecten met een hoog risico te verhandelen.
Wanneer een beleggingsonderneming besluit door te gaan met de lancering van een nieuw effect, zijn meestal ratingbureaus betrokken bij de volgende stap in het proces van risicobeheer op kapitaalmarkten. Agenten in dienst van deze bedrijven beoordelen de effecten en proberen het niveau van het voornaamste risico te schatten waaraan kopers van elk effect zullen worden blootgesteld. Deze agentschappen kennen ratings toe aan aandelen en obligaties. Effecten met een laag risico kregen de hoogste ratings, terwijl effecten met een hoog risico de laagste rating kregen. Het rendement op obligaties hangt gedeeltelijk af van deze ratings en zogenaamde junk bonds betalen de hoogste rendementen omdat de emittenten van deze obligaties het meest waarschijnlijk in gebreke blijven aan de schuldbetalingen.
Individuele beleggers en makelaars, handelend namens consumenten en bedrijven, vergelijken de mogelijke rendementen die beschikbaar zijn met bepaalde soorten effecten met het niveau van het voornaamste risico waaraan beleggers zijn blootgesteld. Bijgevolg houdt risicobeheer op kapitaalmarkten vaak in dat consumenten hun eigen particuliere onderzoek doen naar bepaalde bedrijven of gemeenten om te bepalen of zij een deel van hun eigen middelen in deze instellingen willen beleggen. De meeste mensen baseren hun beslissingen op hun eigen bevindingen, samen met het advies van hun makelaars en de beoordelingen van de ratingbureaus.
Zonder risicobeheer zouden beleggers geen zekere manier hebben om beleggingen met een laag risico van speculatieve effecten te identificeren. Overheidsregelgevers in veel landen controleren routinematig ratingbureaus en beursvennootschappen om ervoor te zorgen dat deze bedrijven consumenten voorzien van accurate risico-informatie. Desalniettemin hebben de meeste soorten effecten weinig of geen belangrijke garanties, wat betekent dat het proces van risicobeheer op kapitaalmarkten niet voldoende is om alle beleggingsrisico's waarmee beleggers te maken hebben te elimineren.